米長期金利の上昇とドル相場
政府の赤字を賄うために、FRB(米連邦準備制度理事会)はこれまで金利を抑制してきた。金利をインフレ率以下にしておくという金融抑圧政策である。他の中央銀行も同様に金利を抑制しており、FRBよりも債券市場をゆがめ、マイナス金利で国債を買い入れることまで行っている。FRBはそこまではしていないが、国債の資金調達コストが上昇し始めている兆しがある。
米国債10年債の利回り
現在、この米国の金利上昇がドル安相場にブレーキをかけている。
ユーロ/ドル(日足)
ドル/スイスフラン(日足)
豪ドル/ドル(日足)
もっとも、過去20年のユーロのシーズナリーチャートを見ると、1~2月はドル買いの時期でユーロを買うには適していない時期である。
ユーロのシーズナリーチャート
現在のユーロ/ドル相場はADXも標準偏差もピークアウトしており、典型的な調整相場となっている。次のトレンド待ちの状況だ。
ユーロ/ドル(日足)