イ柴動力股フン有限公司（ウェイチャイ・パワー）

10年本決算は純利益倍増、大型トラック需要の伸びは11年にやや減速か

現地コード	銘柄名	株価	情報種類
02338	イ柴動力股フン有限公司（ウェイチャイ・パワー）	47.95 HKD (03/31現在)	株価  企業情報  チャート

ウェイチャイ・パワーの2010年12月本決算（国際会計基準）は、純利益が前年比99％増の67億8100万元に達し、BOCIの予想を5％上回った。中国会計基準では99％増の67億8200万元で、10－12月期の純利益は前年同期比93％、前四半期比では26％の伸びを達成した。また、10年通期の粗利益率は前年の24.0％を上回る24.3％。主に販売量の伸びや製品構成の改善が粗利益率の上昇に寄与した。

固定資産投資や国内総生産（GDP）の力強い伸びを背景に、10年の大型トラックの国内需要は旺盛だった。BOCIによると、同社の10年通期のエンジン販売台数は前年比79％増の57万8000台に達したとみられ、うち大型トラック向けディーゼルエンジンが同83％増の41万4000台。これにより、大型トラック（総重量14トン以上）向けエンジンの国内シェアは前年の35.6％から40.7％に上昇した。一方、建設機械向けエンジンの販売台数は同72％増の14万1000台。ホイールローダー（最大積載量5トン以上）向けエンジンの国内シェアは前年の80％から84.8％に拡大した。このほか、大型トラックの販売台数は前年比71％増の10万台。ギアボックスの販売台数は同60％増の85万2000台だった。

BOCIは中国政府の引き締め政策を理由に、11年には大型トラック需要が減速するとみている。同社のエンジン販売台数に関する1－3月期の予想値は前年比20％増の17万5000台。11年通期に関しては前年比16％増の67万2600台を予想している。また、5－7リットルという比較的小型のエンジンの販売拡大を理由に、通期の粗利益率は24.1％と、前年の24.3％からやや後退するとの見方。通期の純利益は前年比16％増となる見通しを示している。

予想を上回る10年通期決算を受け、BOCIは2011年の利益見通しを4％上方修正した。また、11年予想PER11倍をあてはめた上で目標株価を引き上げ、同社株価の先行きに対して強気の見通しを継続している。