今週の日本株見通し

今週の日経平均は、下落して始まる見込みですが、下がったところは買い場になると考えています。NYダウが先週末（17日）279ドル下がったこと、ギリシャの信用不安が蒸し返していること、上海株式市場で空売りが解禁されることなどが、目先の懸念材料となります。

（1）NYダウにやや調整色、日経平均も目先反落の見込み

2015年に入ってから、NYダウの上値が重くなっています。18,000ドルの壁で何回も打ち返されています。米景気回復の勢いが落ちていることが、懸念材料となっています。また、米FRB（中央銀行）が、今年利上げを方針であることも、NYダウの上値を抑えています。今9、アメリカでも1-3月の決算発表が行われていますが、企業業績のモメンタムも悪化し、1-3月のEPS（1株当たり利益）が前年比で若干マイナスになる可能性も出ています。

日経平均は、NYダウとは対照的に、2015年に入ってから上昇ピッチが速くなっています。2014年は短期景気後退期となった見込みですが、2015年から景気・企業業績の回復色が強まる見込みであることが、買い材料となっています。

ただし、短期的にはNYダウに引っ張られる形で、日経平均も調整する可能性があると考えています。これから本格化する2015年3月期決算で示される、新年度（2016年3月期）の業績予想が保守的（低め）となる見込みであることも、日経平均の上値を重くする見込みです。

ただし、楽天証券経済研究所では、新年度に金融を除く全産業ベースで15％の経常増益を予想していますので、下がったところは日本株の買い場となると予想しています。

（2）今週注目の経済指標

財務相が22日（水）に発表予定の3月の日本の貿易収支に注目しています。原油安と輸出の回復効果で、単月黒字になる可能性もあります。実現すれば、日本の復活を象徴する出来事になると思います。