まずは日本を代表する優良株から投資

1日の日経平均は、172円安の19,034円でした。これまでの上昇ピッチが速すぎたので、利益確定売りが優勢です。日本の景気・企業業績の回復色がこれから強まると考えていますので、日本株は買い場との考えは変わりません。買っていく銘柄のアイディアはいろいろありますが、底値を探る段階では、まず、日本を代表する優良株から投資していったらいいと思います。

（1）スピード調整が続く可能性

4月1日に始まる新年度（2016年3月期）に、私は15％の増益（金融を除く東証一部上場銘柄経常利益）を予想しています。増益を織り込み、今年12月末には日経平均は、21,000円まで上昇すると予想しています。

ただし、短期的な懸念は、足元の株価上昇ピッチがし過ぎることです。目先は、スピード調整となる可能性があります。

（2）ディフェンシブ株が下げる展開は、先行きの期待を含む

3月31日は日経平均は204円安、4月1日は172円安となりました。この間の下げを主導しているのは、これまで値もちの良かったディフェンシブ株です。ディフェンシブ株とは、景気の影響を受けにくく、安定的に高収益を上げる株のことです。

具体的には、カルビー(2229)、キッコーマン(2801)、花王(4452)、武田薬品工業(4502)、オリエンタルランド(4661)、花王(4452)、ユニチャーム(8113)などの下落率が相対的に高くなりました。

同じ下げ相場でも、景気敏感株の下落率が大きい下げ相場と、ディフェンシブ株の下落率が大きい下げ相場では、今後の相場へのインプリケーション（示唆）が異なります。ディフェンシブ株の下げが大きい足元の調整は、先行き経済が回復することを考えながら、機関投資家が、日本株のポジションを調整していることをうかがわせます。

私は、今後、景気敏感株中心に、日本株のリバウンドが見込めると予想しています。

（3）まずは、大型優良株から投資

日経平均が底値をつけたか、まだわかりませんが、先行きの相場回復を見込み、日本株を買い増ししたい局面です。まずは、以下の通り、優良株から投資してみたいと思います。