FOMCを巡るアク抜け感でS＆P500は過去最高値を更新した

　今週の日米市場は「金融政策ウイーク」と呼ばれ、金利を巡るイベントを消化する動きとなりました。日本銀行（日銀）は18～19日に開催した金融政策決定会合で、事前予想通り「マイナス金利政策の解除」や「YCC（イールドカーブ・コントロール）」の廃止を決定。

　ただ、植田和男日銀総裁は記者会見で「引き続き2％物価安定目標の実現という観点から、緩和的な金融緩和は継続する」との方針を示し、市場に安ど感を与えました。

　3月にやや円高に振れていた為替のドル円相場は１ドル＝151円台後半まで上昇（20日）し、日経平均株価の上昇要因となりました。一方、19～20日に開催されたFOMC（米連邦公開市場委員会）も市場の想定通り「政策金利の据え置き」を決定。

　FOMCが3カ月ごとに公表するSEP（FOMCメンバーの経済・金利見通し（中央値））は、昨年12月時点での見通しと比較して、2024年の「実質成長率」や「インフレ見通し」をやや上方修正したものの、「政策金利見通し」については「2024年の3回利下げ予測」を維持しました（図表１）。

　パウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長は記者会見で「QT（量的引き締め）の縮小はまもなく開始する」とも言及しました。事前に市場が不安視していたよりも金融政策姿勢のトーンがハト派的だったこととアク抜け感で株式は上昇。S＆P500種指数（S＆P500）、NYダウ（ダウ・ジョーンズ工業株30種平株価）、ナスダック総合指数（ナスダック）はそろって過去最高値を更新しました。

　特にS＆P500は、今年に入り19回目となる最高値更新（終値）を果たしました。日本居住者からみた米国株式（例：円建てS＆P500/為替ヘッジなし）の年初来騰落率は＋17.8％に至っています（20日時点）。

＜図表1＞FOMCが公表した最新「経済・金利見通し」を確認する

（出所）FOMCの公表データより楽天証券経済研究所作成（2024年3月20日）