今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは145.85円

　↓下値メドは144.20円　

インフレの真相：企業の利益上乗せが価格上昇の最大ファクター 
政策かい離：ECBはタカ派、弱いデータでも利上げ。FRBは強いデータでも据え置き  
利上げ：利上げの判断は、価格ショックではなく、ショックの長さと2次的効果ですべき 
FRB：金利は、長期的な影響を持つほど十分な引締め水準に達していない3
便乗値上げ：イングランド銀行「英企業は燃料の低下を価格に反映していない」
どうする日銀？：IMF「中央銀行はインフレ抑制のための予防的引締めが必要」

市況

　世界的な製造業不振のなかで、欧米の景気のけん引役となってきたのはサービス業だった。しかし、そのサービス業も、この日発表されたPMI（購買担当者景気指数）で、好不況の分かれ目となる50を下回った。

　新型コロナ後の景気拡大がいよいよ終わりを迎えつつあることを示している。その一方でインフレ率は十分に下がりきっていない。景気後退と物価上昇が同時発生するスタグフレーションが襲ってくる懸念も高まっている。中央銀行にとっては頭の痛い問題だ。

　8月23日（水曜）のドル/円は、前日比「円高」。24時間の値幅は1.35円。 

　2023年168営業日目は145.82円からスタート。高値は東京時間朝につけた145.88円まで。欧米の景気指数の悪化をうけて未明には安値144.53円まで下げて安値をつけた。145.00円台に戻すことなく終値は144.86円（前日比▲1.03円）。東京市場で高値をつけた後海外市場で下げるパターンが2日続いている。

レジスタンス：
145.60円（200時間移動平均）
145.88円（08/23）
146.40円（08/22）
146.40円（08/21）

サポート：
144.53円（08/23）
144.39円（08/11）
143.28円（08/10）

　先週発表された米国の小売売上高は予想を上回った。米国の個人消費はGDP（国内総生産）の7割を占めているので、小売売上高の好調は米経済の強さでもある。ところが同時に発表されたNY連銀製造業景況感調査では、経済活動全般の大幅な悪化を示していた。景気後退への懸念が小売売上高のリスクオンを打ち消すことになった。

　ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は、景気後退の証拠はないと否定し、利下げはまだ先だと明言している。FOMC（米連邦公開市場委員会）議事録も、年内にあと0.25％の追加利上げを実施する可能性を示している。

　しかし、マーケットでは利上げは終了したとの見方も多く、FRB（米連邦準備制度理事会）の見通しに完全に与していない。今週金曜日にワイオミング州ジャクソンホールで行われるパウエルFRB議長の講演に注目が集まる。

出所：楽天証券作成

主要指標 終値

出所：楽天証券作成