今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは138.90円

　↓下値メドは137.60円　

ミンスキー・モーメント（ミンスキーの瞬間）：カネ余り時に生じた債務膨張や過剰投資が限界を迎え、その反動として資産価格の急落や流動性の急低下などが始まるポイント
ドル：脱ドル化が恐ろしいスピードで進行中  
生活コスト：米家庭の35％が「生活が苦しくなった」- FRB調査  
ECB：ビルロア理事「政策金利は高さより長さが重要」
日銀：7月にYCC政策修正の期待  

市況

　先月6月の安値は138.40円、昨日の終値は138.07円。1カ月間かけてコツコツと貯めこんだ円安貯金の6.50円を、ドル/円はたった1週間で全て溶かしてしまった。

　7月13日（木曜）のドル/円は、前日比「円高」。24時間の値幅は1.04円。 

　2023年139営業日目は138.44円からスタート。高値は、夜遅くつけた138.96円。米雇用関連のデータが強かったことに反応して円安に動いた。しかしすぐに売り戻されると、未明には138円を割り137.91円まで下落した。終値は138.07円（前日比▲0.38円）。6営業続落となった。

　下値のメドは137.50円、その下は136.30円。
　上値のメドは138.95円、その上は140.35円。 

出所：楽天証券作成

　このドル安/円高の理由は、6月のNFP（非農業部門雇用者数）の増加数が予想を下回ったことがきっかけだった。就業者数の伸びはこの1年で初めて予想を下回る「ダウンサイドサプライズ」となった。

　そして、今週された米国のCPI（消費者物価指数）は、1年前の1/3の水準である前年比3.0％まで下落。下落傾向がはっきりしてきた。この日発表された6月PPI（卸売物価指数）も下落した。卸売物価指数は小売業者のマージン上乗せが含まれていないので、インフレの実態をより正確に反映する。FRBはインフレの高止まりを過度に心配する必要はなくなり、いよいよ利上げサイクルに終了が近づいてきた。

　対照的に、日銀の作業はこれからが本番だ。マーケットは日銀が今月の会合でYCC（イールドカーブ・コントロール）政策を引締め方向に調整すると期待している。これによってドル売りと同時に円買いが発生している。大きく積み上がった円売りポジションのストップロスも円高を加速させているようだ。

主要指標 終値

出所：楽天証券作成