今日の為替ウォーキング

今日の一言

失敗したくない」と思うと、直感力は鈍り、むしろ間違った判断をしてしまいやすくなる。
「失敗しても大丈夫」と鷹揚に構えていれば、直感力を活かしてよりよい判断をしやすくなる。

Abra Cadabra

　パウエルFRB議長のジャクソンホール会議での講演に対するマーケットの第一印象は、「ハト派」的だった。

　FRBは、ここ数カ月のインフレ率が下落していることもあって、今後の利上げについてはより慎重に進めようと強く意識している。利上げの累積効果が米経済にどのように反映されるかを見極めるモードに切り替えたようだ。パウエルFRB議長はデータ重視の姿勢を強調したが、9月か11月に利上げがあるかどうかは明示しなかった。

　とはいえ、全体的なメッセージは依然として「タカ派」的だった。FRBは、インフレ目標２％を強引に達成する代償の大きさを考えたなら、3％を下回ればそれでよしとする考えに傾きはじめた、そうマーケットは考えていたのだが、ジャクソンホールの講演でパウエル議長はこの考えを強く否定した。

　インフレ目標の修正はFRBの信頼に関わる問題であり、またマーケットの利下げ期待をけん制するには強気な発言を続けなくてはいけないという事情もあるが、それを差し引いても、利上げが終了したと決めるのはまだ早いようだ。

　パウエル議長は、最近のインフレ低下を示す経済データはまだ始まりに過ぎず、インフレ率が持続的に「2％に戻る」ことを確実にするために、必要な限り、金融引き締めを維持するつもりだと強調した。さらに、インフレ率はピークからは下がってきているが「なお高過ぎる」と指摘し、必要と判断すれば追加利上げに動く用意があると述べた。

今週の注目経済指標

出所：楽天証券作成