今日の為替ウォーキング

今日の一言

目標は大きければ良いのではなく、それが小さく到達可能だと思えるときにこそ人間は一番やる気がわく

One of These Nights

　日本のインフレが止まらない。2022年は25,000品目もの値上げがあったが、2023年は、前年を上回るペースで値上げが続いている。主要食品メーカーが4月までに値上げを決めた食品は2万品目を超えた。このペースが止まらなければ、秋にも3万品目を超える可能性がある。

　企業は、原材料価格や物流費の高騰、円安で値上げは仕方ないと消費者を説得する。しかし、実際はどうか。原油価格はウクライナ戦争前の水準まで下がり、インフレどころかディスインフレ状態だ。小麦についても興味深いニュースがある。EU（欧州連合）欧州委員会は4月、割安な価格のウクライナ産穀物の大量流入がEU農家に痛手を与えているとして、ウクライナからの小麦や大麦の「輸入制限」に踏み切ったのだ。英国では、企業の大幅な利益上乗せがインフレ高止まりの原因だとして政治問題になっている。

　日本では、植田日銀総裁はインフレについて、「金融政策の引き締めの遅れで2％を超えるインフレ率が持続するリスクより、拙速な引き締めで2％の物価安定目標を実現できなくなるリスクの方が大きい。」との見解を示している。日本のインフレが十分に育つ前に萎れてしまうことが心配なのだ。

　でも、植田総裁、安心してください。パウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長も、ちょうど2年前の21年6月の議会証言で、「インフレは一過性」であり「FRBは予防的に利上げすることはない」と語っていた。

　その後どうなったか？ 利上げが遅れたことで、米国のインフレはあっというまにFRBの目標値の２％を超え、一時は９％まで上昇した。FRBが5.00％以上も金利を引き上げても、なお目標の2倍の水準で高止まりしている。日銀のウルトラ緩和政策の結果、日本のインフレは2年後どうなっているだろうか。

今週の注目経済指標

出所：楽天証券作成