外国人投資家が日本株を買う理由

　外国人投資家が日本株を買ってくる理由は二つあります。消極的理由と積極的理由です。

　まず、消極的理由の方ですが、米国株が買いにくい中、外国人投資家は、相対的にファンダメンタルズが良好な日本株を消去法的に選好している面もあります。米中関係悪化で中国株が買いにくくなる中、中国株の代替として買われている面もあります。

日米の投資環境比較

出所：楽天証券経済研究所が作成

　日米の景況差は、以下の米ISM景況指数と日銀短観（日本銀行の短期経済観測）大企業DIを参照してください。非製造業の景況を見ると、日本はとても好調ですが、米国は急減速しています。

米ISM景況指数：2018年1月～2023年5月

出所：ブルームバーグより作成

日銀短観、大企業製造業・非製造業DIの推移：2018年3月～2023年3月

出所：日本銀行「短期経済観測」より作成