米国は依然深刻なインフレが続いている。日本のインフレは相対的に軽微

　先週発表になった4月の米CPI（消費者物価指数）から、米インフレが依然深刻な状況にあることが分かりました。総合インフレ率は4.9％まで低下しましたが、エネルギー・食料品の影響を除いたコア・インフレ率が5.5％と高止まっていることが問題です。

米長短金利（10年・2年・FF金利）推移：2021年1月4日～2023年5月5日

出所：米労働省より楽天証券経済研究所作成

　一方、日本のインフレ率も上昇してきていますが、米国ほど深刻ではありません。日本のCPIはまだ4月が出ていませんが、3月までは以下の通り推移しています。

日本のインフレ率：2023年3月

出所：総務省統計局より楽天証券経済研究所作成

日本の総合インフレ率、コアコア・インフレ率推移：2020年1月～2023年3月

出所：総務省統計局より作成

　日本にもやっとインフレの風が吹き始めました。コアコア・インフレが3.8％まで上昇したのは、企業業績に追い風です。値下げばかりで値上げができない国だったのに、値上げが通る国になったことは、企業業績にとって干天の慈雨です。エネルギー価格上昇の輸入インフレがマイナスになる中、コアコア・インフレの高止まりが続けば、企業業績・株価にプラスと考えています。