今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは134.15円

　↓下値メドは133.00円　

中国経済：経済再開による中国消費拡大、期待を大幅に「下回る」 
銀行破綻：SNS時代における銀行問題の対応に、大幅なスピードアップが必要との指摘
ECB：危険なほどタカ派なECB、インフレ対策優先するあまり欧州がリセッションのおそれ
生活苦：インフレやローンの厳格化で最も苦しむのは低所得者層  
金融不安：米銀行の預金量、1週間で984億ドル減少 

市況

　4月26日（水曜）のドル/円は133円台後半で横ばい。
　1日のレンジは133.01円から133.94円。値幅は0.92円。 

　2023年83営業日目は133.81円からスタート。東京時間の夜遅くに134円台を狙いにいったが失敗、高値は133.94円まで。5営業日連続の134円台高値は実現しなかった。

　その後は、米地銀ファースト・リパブリック・バンクを巡る米金融システムに対する不安が燻るなかでドル売りが優勢になり、133.01円まで下げて安値をつけた。しかし下値も堅く133円台で踏みとどまると、再び円安に戻して終値は133.68円（前日比▲0.035円）。今夜の米1-3月GDP（国内総生産）速報値の発表や、明日の日銀会合の結果発表を控えてドル/円は動きにくい1日だった。

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成

レジスタンス：
133.94円（04/26）
134.00円（200時間移動平均）
134.48円（04/25）

サポート：
133.01円（04/26）
132.15円（04/14）
132.01円（04/13）

　日銀は当面、緩和政策を継続する考えだが、FOMC（米連邦公開市場委員会）は利上げを終わらせるのか、あるいは続けるのかで意見がわかれている。次回5月で「利上げ終了」というのが、現在のマーケットのメインシナリオだが、最近のFRB（米連邦準備制度理事会）高官の発言から、6月利上げの確率も徐々に高くなっているようだ。

　いずれにしてもFRBの利上げは先が見えている。あとは「長期間にわたる高金利」が、どれだけ「長期間」になるかということだ。FOMCメンバーは、少なくとも今年いっぱいは「高金利」を維持する考えだ。FOMCメンバーが予想するFF金利予想（ドットチャート）では2023年末の中心値は5.125％で、現在のFF金利の中心値は4.875％なので、FOMCは次回5月に0.25％利上げをした後（4.875%+0.25%＝5.125%）、年末まで金利を据え置くという予想になる。

　しかし金利市場は異なる予想をしている。米国が深刻なリセッションに陥る前に、早ければ7月から、行き過ぎた利上げの調整を兼ねた「利下げ」サイクルが始まると見ている。利上げは、金利差拡大という意味で「ドル高」だ。そうであれば、利下げは「ドル安」になる。しかし、米国がリセッションを回避する可能性が高まるという理由で、「利下げはドル高」と考えるようになっている。

主要指標 終値

出所：楽天証券作成