今日の為替ウォーキング

今日の一言

情報が多ければ判断が楽というものではない

Twilight

　2月のドル/円は128.10円から136.90円まで、1ヵ月で9円近くもドル高/円安に動いた。そのきっかけとなったのが、1月の米雇用統計だ。

　先月発表された1月の雇用統計では、NFP（非農業部門雇用者数）が事前予想の19.0万人に対してその2倍以上の51.7万人も増えた。FRBがインフレ上昇の大きな原因として労働賃金の高騰を指摘するなかで、昨年の月平均の20万人増を超えただけではなく、パウエルFRB議長が目指す「月10万人程度」を著しく上回った。NFPの「モンスター級」増加は、FRBの雇用市場の熱を冷ますという目的が全く達成されていないことを意味する。

　その一方で賃金上昇率は緩やかに下落していることが確認された。FRBが問題視しているのは賃金の急騰が招くインフレであって、雇用を減らしたいわけではない。むしと「雇用が増えてインフレが上昇しない」状況こそFRBが目指している状態なのだ。

　そう考えるなら1月の雇用統計は、FX市場にはリスクオンのドル安になってもよかった。ただ2月の時はマーケットの頭がドル安で占められていたところに予想の外れっぷりが凄まじく、目先のポジション解消で大忙しでそんな余裕がなかった。今はポジション調整も一段落した。今週金曜日は注目の2月雇用統計が発表される。

今週の注目経済指標

出所：楽天証券作成