本格「円高」相場まだ早い？ もはや時間の問題か

　日銀は、1月17、18日に開いた金融政策決定会合で、YCC（イールドカーブ・コントロール）政策を中心とした、現行の大規模金融緩和政策の「現状維持」を決めた。

　YCCとは、長期金利の誘導水準を定め、その水準になるよう国債買入れを実施する政策。日銀は今から約7年前の2016年に、QE（量的緩和）からYCCに金融政策を転換している。

　黒田日銀総裁は、YCC政策は持続可能だと述べ、長期金利の変動幅をさらに拡大することを否定した。

　しかし、日銀の10年債利回りの誘導目標は0.0％であるのに、1日5兆円もの国債を購入しても、上限と定める「0.5%程度」以内に金利を抑えるがやっとの状況だ。客観的に見てYCC政策はすでに崩壊している。

「もしドル/円が130円台に戻ることがあったとしても、そこは戻り売り（円の押し目買い）のチャンスになる」と予想したが、日銀が現状維持決定を発表した直後にドル/円は127円台から131.58円まで急上昇したが、すでに128円台に戻ってきている。

　去年の高値と安値の半値132.70円、そして今年の高値134.77円を超えることができなかったことは、円安がパワーを失っていることを示唆している。

　01月19日（木曜）のドル/円は「円高」。
　1日のレンジは127.75円から128.88円。値幅は1.13円。 

　2023年14営業日目は128.81円からスタート。

　高値は東京時間朝の128.88円。安値は昼過ぎに127.75円。終値は128.44円（前日比▲0.45円）。

　日銀が少なくとも4月までは現行の政策を維持することを確認したことで、ドル/円の動きも鈍った。今は新しい材料の登場を待つ状態。

　今朝（20日）に発表された12月全国CPI（消費者物価指数）は前年比+4.0％に上昇した。23日に日銀会合議事要旨が公表される。

レジスタンス：
128.88円（01/19）
129.80円（200時間移動平均）
131.58円（01/18）
132.49円（01/12）

サポート：
127.75円（01/19）
127.57円（01/18）
127.21円（01/16）

主要指標 終値

出所：楽天証券作成