今日の為替ウォーキング

今日の一言

あなたのインスピレーションやイマジネーションを抑えてはならない。模範の奴隷になるな – ゴッホ

Don't You Want Me

FRBの甘い見通し

　世界経済の見通しはますます不確実になっている。もし確実なことがあるとするならば、日本の物価と税金がさらに上がることと、FRB（米連邦準備制度理事会）の予測が間違っているということだろう。

　FRBが失業率を過去最低水準の3.5%に維持しながら、同時にインフレ率を2%まで下げることができると信じるのはナンセンスだ。そのどちらかでしかない。すなわち「低失業率と高インフレ」になるか、あるいはその逆の「高失業率と低インフレ」になるかだ。FRBの政策は「高失業率と低インフレ」を示している。

　米経済のソフトランディングに関するFRBの議論は、利上げによって緩やかな減速を実現するというものから、たとえリセッションになったとしても「短く、それほど深くない」というシナリオへと発展している。すなわち、インフレを抑えるために、FRBは需要を抑制する用意があり、一時的な不況も容認するという段階までギアアップしているのだ。

今週の 注目経済指標

出所：楽天証券作成