今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは137.85円

↓下値メドは135.40円

円：日本の第2四半期GDP、G20の中ではロシアに次いで2番目に低い伸び
成長スピード鈍化は金融引締めスピード鈍化させる
ロシア：2022年のエネルギー輸出による収益は38％増。中国とインドが大量購入
米利上げ：ブラード連銀総裁「今年利上げの前倒しは、来年の政策の選択肢を増やす」
ECB利上げ：シュナーベルECB理事「50bp利上げを支持」
人民元：南部を熱波が襲うなか；電力不足が懸念：北部は豪雨被害 
豪経済：雇用市場が悪化
NZ：オアRBNZ総裁、緩和政策が32年ぶりのインフレを招いたことを国会で謝罪
欧州経済：ドイツ人の1/2が「これまでの生活スタイル維持できない」
米経済：エコノミストの7割「米国はリセッションになる」

　8月25日（木曜）のドル/円は「円高」。
　1日のレンジは136.30円から137.20円。値幅は0.90円。 

　2022年の169営業日目は137.04円からスタート。
ジャクソンホールを今夜に控えて強い方向感は出ず、高値は東京時間朝につけた137.20円まで。その後は売りが優勢となって、夜の初め頃に安値136.30円をつけた。反発する場面もあったが、137円台には戻れないまま終値は136.50円（前日比▲0.61円）。

レジスタンスは、
137.20円（08/25）
137.25円（08/24）
137.70円（08/23）

サポートは、
136.30円（08/25）
136.17円（08/24）
135.80円（08/23）

　今週は、パウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長の今夜のジャクソンホールでのタカ派発言を期待した米長期金利の上昇と、それに呼応するドル買いが優勢となって一時は138円の手前（137.70円）に迫った。

　しかし23日に発表された景気指標である7月米PMI（購買担当者景気指数）が予想以上に弱かったことをきっかけに、9月FOMC（米連邦公開市場委員会）の利上げ期待も後退し、急ピッチのドル高にも見直しが入った。

　米国の第2四半期GDP（国内総生産）の改定値は速報値から上方修正されたが、マイナス成長であることには変わりなく、ドルを押し上げるには力不足だった。

一方、FRBにとって「最大の敵」である高インフレは、そろそろピークアウトする傾向も見えている。バイデン大統領は、米国に蔓延するインフレが「容認し難いほど高い」と強い懸念を示すが、米国の7月のCPI（消費者物価指数）が前月比で0.0％と、6月の+1.3％から大きく下がり、この2年間で初めて上昇が止まった。バイデン民主党の中間選挙対策によって、CPIを押し上げていたガソリン価格が下がり続けていることもあって、来月の伸び率はマイナスになる可能性が高い。

　今週のドルの上昇が中途半端なところで止まったのは、ジャクソンホールを前にポジションを傾けるのを嫌がったせいだが、米国の指標が予想ほど強くなかったこともある。しかし、たとえそうだとしても、欧州やその他の地域の経済指標はそれ以上に弱いのが事実だ。

　FRBの利上げスピード幅が狭くなりスピードが鈍化しても、他の中央銀行はそれ以上に弱気だ。中国の人民銀行は22日、今年3回目の利下げに踏み切った。ECBは利上げ継続の方針だが、0.5％利上げに対しては内部から反対もあるようだ。控え目すぎる利上げは、ユーロ売りを誘発することになるだろう。

出所：MarketSpeed FXより、楽天証券作成

主要指標 終値

出所：楽天証券作成