今日の為替ウォーキング

今日の一言

トレーディングは単純であるが、決してたやすくはないということをほとんどの人は認識していない

Summer Breeze

　米国の労働市場は、すでにオーバーヒート状態だ。

　雇用市場の強さは、米国経済が、FRBが利上げを続けるなかでも力強さを保っている証拠だ。それは重要なことだ。しかし、パウエルFRB議長の本音をいえば、「求人数が多すぎる…」。

　労働市場が均衡に近づくまで求人需要が減ってほしい。なぜか？高い賃金を提示して働き手を求める会社が少なくなれば、労働コストも落ち着くし、インフレ率も下がる。そうすればFRBは利上げペースを緩める余裕ができる。経済をソフトランディングさせられるかもしれない。

　しかし実際はどうか。少し前のことになるが、米ウォルマートは4月末までに5万人の従業員を募集していた。同社は昨年（2021年）9月に15万人という大量採用計画を発表していたが、十分な従業員集められずにいるようだ。

　労働者を確保するためには、競合相手よりも給料やボーナスを多く支払う必要がある。米国の平均労働賃金は、過去1年で+5.0％以上も上昇した。（ちなみに同時期の日本の平均賃上げ率はその半分以下の+2.1％）最近の調査によると、転職者の半数が10％以上の収入アップ、そのうち9％は50％以上もアップしたということだ。これら労働コストの大幅上昇は価格に転嫁され、インフレ率をさらに押し上げる。

　人手不足は深刻で、いったん従業員を解雇してしまうと次に見つけるのが難しい。だから、たとえ仕事がなくても人材を手元に置いておく会社も増えている。雇用者数が伸びていないのに、失業率が下がっているのは、「解雇は減っている」からだ。

今週の 注目経済指標

出所：楽天証券作成