先週末の日経平均は2万8,545円、ジリ高の展開に期待したい

　先週末12月17日（金）の日経平均は2万8,545円で取引を終えました。前週末終値（2万8,437円）からは108円高、週足ベースでも2週続けての上昇です。

　先週は注目のFOMC（米連邦公開市場委員会）が開催され、前回のレポートでも、「FOMCの結果が株高のスイッチとなるか？」に注目していましたが、結果的に株高基調は一応継続できたと言えます。ただ、週末にかけて大きく失速する場面を見せたことで、後味は良くない印象となっています。

　その点を踏まえ、まずはいつもの通り、足元の状況から確認していきます。

■（図1）日経平均（日足）の動き（2021年12月17日取引終了時点）

出所：MARKETSPEEDⅡを元に筆者作成

　あらためて、先週の日経平均の値動きを振り返ると、（1）「FOMCを前にした様子見」、（2）「FOMC直後の上昇」、そして（3）「週末の失速」という、3つの場面に分かれる展開でした。その中でも、今後の株価の動向を探る上では、とりわけ、（2）と（3）に注目する必要がありそうです。

　具体的には、FOMC直後の16日（木）に（2）の場面が訪れました。この日は前日比で606円高となり、節目の2万9,000円台を回復したほか、ローソク足も大きな陽線を描きました。

　株価と移動平均線との絡みでは、取引開始時点で25日・200日移動平均線を上抜ける一方で、75日移動平均線が上値を抑える格好となりましたが、全体としてはFOMCの結果を受けた株式市場の初期反応は良好だったと言えます。

　ただし、翌17日（金）の取引では、失速してしまう（3）の場面となります。前日に上抜けた25日・200日移動平均線付近でスタートした日経平均は、2万8,500円あたりまで株価水準が引き下がっていきました。

　さらに、16日（木）と17日（金）のローソク足の組み合わせは、ともにスタート地点の株価がほぼ同じでも、前者が株高、後者が株安に向かう、「振り分け線」と呼ばれる形になっています。

　今回出現した振り分け線は、スタート地点がちょうど25日・200日移動平均線の水準ですので、売りへの意識を特に強めてしまう可能性があり、気をつける必要がありそうです。

　とはいえ、チャートをもう少し大きく捉えると、現在の日経平均は「三角もちあい」を形成している最中で、まだその形が崩れていません。確かに、ここ2週間の日経平均は上げ下げを繰り返していますが、一応、短期の「フラッグ型（平行な線の範囲内での推移）」となっています。

　図1の真ん中あたり、10月中旬から11月中旬にかけても、株価がフラッグ型で上げ下げしながら、三角もちあいの上限の線にタッチしている場面がありました。

　足元の株価も、このフラッグ型の範囲内を維持し、ジリ高の展開に期待したいところではありますが、そのためには、直近で跳ね返された75日移動平均線越えがポイントになります。