※このレポートは、YouTube動画で視聴いただくこともできます。
著者の窪田真之が解説しています。以下のリンクよりご視聴ください。
「 ［動画で解説］利回り4.6～5.3％、プロが分析！3メガ銀行の投資価値―4-6月好決算、信用コスト減少から判断」
---------------------------

3メガ銀行の買い判断を再確認

　3メガ銀行の4-6月（2022年3月期の第1四半期）決算が出そろいました。私は、3メガ銀行株を「買い」と判断しています。コロナ禍でも堅実に利益を出す力があることを見て、その確信を強めました。

　投資魅力が高い順に、【1】三菱UFJ FG（8306）→【2】三井住友FG（8316）→【3】みずほFG（8411）と考えています。

　高配当利回り株として3メガ銀行に長期投資することが、長期の資産形成に寄与すると判断しています。

金利が下がる都度、売られてきた銀行株

　まず、3メガ銀行の株価がどう推移してきたかを、ご覧ください。株価は、長年にわたり低迷が続いてきました。

日経平均および3メガ銀行株の値動き比較：2007年1月～2021年8月（6日まで）

出所：2007年1月末の株価を100として指数化、QUICKより楽天証券経済研究所が作成

　日本の3メガ銀行株は上のチャートで分かる通り、2008年以降、金利低下とともに売られてきました。日経平均株価を大幅に下回るパフォーマンスとなっています。

　株式市場では「金利低下→銀行（金融業）の収益悪化」というイメージが定着しているので、金利が低下する都度、世界中で銀行株を始めとする金融株が売り込まれました。

日米の長期金利（10年国債利回り）推移：2007年1月～2021年8月（6日）

出所：QUICKより作成

　3メガ銀行は、まず日本の長期金利が低下する過程で、売られました。さらに、ドルの長期金利低下を嫌気して売られました。

　2021年に入り、ドルの長期金利が一時1.7％台まで反発すると、世界的に金融株が上昇し、日本の3メガ銀行株も上昇しました。

　ところが、足元、ドル長期金利は、1.2％台まで反落しました。ドル金利反落を嫌気して、世界の金融株、日本の3メガ銀行株とも反落しています。銀行株は、株式市場では金利連動株として売買される傾向が強まっています。