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本レポートに掲載した銘柄：ASMLホールディング(ASML、アムステルダム、NASDAQ)、ディスコ（6146）
ASMLホールディング
1．2021年12月期1Qは78.8％増収、営業利益3.7倍
ASMLホールディングは、世界で唯一EUV露光装置を生産販売している会社です。EUV露光装置は、7ナノから先の先端ロジック半導体（特に5ナノ以降）の経済生産に不可欠の露光装置です。
2021年12月期1Q（2021年1-3月期、以下今1Q）は、売上高43億6,400万ユーロ（前年比78.8％増）、営業利益15億6,100万ユーロ（同3.7倍）となりました。好調だった前4Q（2020年10-12月期）とほぼ同水準の業績になりました。
今1QのEUV露光装置の販売台数は、前4Q8台から減少して7台となりましたが、単価上昇によって売上高は前4Q11億5,100万ユーロとほぼ同じ水準の11億2,600万ユーロ（前年比3.2倍）となりました。EUV露光装置のスペック上昇によって、単価は前4Q1.44億ユーロ/台から今1Qは1.61億ユーロ/台に上昇しました（EUV等の各露光装置の売上高は、会社公表のシステム売上高と各機種売上構成比から計算した）。
EUVよりも前の世代の露光装置も好調でした。主に10ナノ台以前の微細化世代（14/16ナノ、28ナノ、40ナノ、90ナノなど）の設備投資増加によると思われます。EUVよりも一世代前のArF液浸露光装置（2019年の市場シェアはASML85％、ニコン15％）は、好調だった前4Qの販売台数24台、売上高14億3,900万ユーロ並の、販売台数24台、売上高14億7,100万ユーロ（前年比78.5％増）となりました。
更に古い世代のKrF露光装置も金額は小さいですが伸びました。
今1Qは、EUV露光装置の生産性向上のためのアップグレード・ソフトウェアの販売が増えたことも好業績に寄与しました。
なお、今1Qのシステム売上高（サービス（保守・サービスとオプション販売）を除く売上高）地域別構成比は、韓国44％、台湾43％、中国15％、アメリカ3％、日本1％となっています。ここから見て、TSMCとサムスンがEUV露光装置とArF液浸露光装置の大口顧客と思われます（前4Qの構成比は韓国31％、台湾39％、中国12％、欧州8％、アメリカ4％、日本6％）。中国向けについては、ArF液浸から以前の世代の露光装置の販売が安定的に続いていると思われます。
また今1Qの最終顧客の属性（対売上比）は、ロジック78％、メモリ22％です。EUV露光装置は従来はロジック中心でしたが、メモリの中でもDRAM製造ラインでEUV露光装置を使う需要が増えつつあるもようです。
表1 ASMLホールディングの業績
株価（NASDAQ） 647.09米ドル（2021年4月22日）
時価総額 225,799百万ユーロ（2021年4月22日）
発行済株数 415.8百万株（完全希薄化後）
発行済株数 415.3百万株（完全希薄化前）
単位：百万ユーロ、ユーロ、％、倍
出所：会社資料より楽天証券作成。
注1：当期純利益は親会社株主に帰属する当期純利益。
注2：EPSは完全希薄化後（Diluted）発行済株数で計算。ただし、時価総額は完全希薄化前（Basic）で計算。
注3：ASMLホールディングはアムステルダム、NASDAQに上場しているが、ここではアムステルダム市場の株価でPERと時価総額を計算した。
表2 ASMLホールディング：売上高内訳（四半期）
出所：会社資料より楽天証券作成
表3 ASMLホールディングの機種別売上高、販売台数、単価（四半期）
ASMLホールディング：EUV露光装置の売上高、販売台数、単価（四半期）
ASMLホールディング：ArF液浸露光装置の売上高、販売台数、単価（四半期）
ASMLホールディング：KrF露光装置の売上高、販売台数、単価（四半期）
グラフ1 ASMLのEUV露光装置：受注台数と販売台数
グラフ2 ASMLのEUV露光装置：受注台数と販売台数
