毎週金曜日夕方掲載

本レポートに掲載した銘柄：TSMC(TSM、台湾、NY ADR)、エヌビディア（NVDA、NASDAQ）

TSMC

1．2021年12月期1Qは16.7％増収、17.1％営業増益

　TSMCの2021年12月期1Q（2021年1-3月期、以下今1Q）は、売上高3,624億1,000万台湾ドル（前年比16.7％増）、営業利益1,505億3,800万ドル（同17.1％増）となりました。

　1Qは例年不需要期に当たるため、通常は1Qはその前の4Qに比べ減収になります。ただし、今1Qは半導体不足の影響で工場のフル稼働が続いたため、前年比で二ケタ増収になっただけでなく、前4Q比でも0.2％増収と売上高はほぼ横ばいになりました。

　営業利益は前年比17.1％増と、2020年12月期の各四半期よりも伸び率が低下しました。営業利益率も前1Q41.4％、前4Q43.5％、今1Q41.5％と上昇しませんでした。大型設備投資が続いたため、減価償却費が今1Q1,009億台湾ドル（前年比47.2％増）と大きく増え、研究開発費も307億5,600万台湾ドル（同23.2％増）と増加したことが、営業増益率を圧迫しました。また、対米ドルで台湾ドル高になったことも響きました。

表1　TSMCの業績

株価    619.00台湾ドル（2021年4月15日）
株価（NYSE ADR)    118.35米ドル（2021年4月15日）
時価総額    16,050,670百万台湾ドル（2021年4月15日）
発行済株数（完全希薄化後）    25,930百万株
単位：百万台湾ドル（１台湾ドル＝3.84円、0.035ドル）、台湾ドル、％、倍
出所：会社資料より楽天証券作成。
注１：当期純利益は親会社株主に帰属する当期純利益。
注２：TSMCは台湾市場に株式を、ニューヨーク市場にADRを上場している。ここでは台湾市場の株価によってPERと時価総額を計算した。           

2．ハイパフォーマンス・コンピューティング向けが好調

　今1Qの用途別売上高を見ると、同じく前4Q比ではスマートフォン向けは季節性のため減収となりましたが、HPC向け（ハイパフォーマンス・コンピューティング向け、パソコン、サーバー、ゲーム機向けCPU、GPUなど）、IoT向け（センサ、ワイヤレスイヤホンなど）、自動車向けが増収になりました。前年比では、HPCが前年比36.1％増と最も成長力が大きく、IoT、自動車が同16.7％増とそれに続く伸び率でした。スマートフォン向けは同7.2％増でした。

　また、テクノロジー別に見ると、前4Q比では、スマホ向けが減収となったことを反映して5ナノが減収となりましたが、パソコン、サーバー向け等の増加を反映して7ナノは増収となりました。それ以外の汎用半導体は全体では横ばいでした。

表2　TSMCの用途別売上高

単位：億台湾ドル、％
出所：会社資料より楽天証券作成
注：用途別売上高と前年比は会社公表の構成比より楽天証券試算。

グラフ1　TSMCのテクノロジー別売上高

単位：億台湾ドル、出所：会社資料より楽天証券計算

グラフ2　TSMCのウェハ出荷枚数

単位：1,000枚、300ミリウェハ換算、出所：会社資料より楽天証券作成