米長期金利の上昇とドル相場

　政府の赤字を賄うために、FRB（米連邦準備制度理事会）はこれまで金利を抑制してきた。金利をインフレ率以下にしておくという金融抑圧政策である。他の中央銀行も同様に金利を抑制しており、FRBよりも債券市場をゆがめ、マイナス金利で国債を買い入れることまで行っている。FRBはそこまではしていないが、国債の資金調達コストが上昇し始めている兆しがある。

米国債10年債の利回り

出所：石原順

　現在、この米国の金利上昇がドル安相場にブレーキをかけている。

ユーロ/ドル（日足）

ボラティリティーフォロートレードモデル
出所：MT4・石原順インディケーター

ドル/スイスフラン（日足）

ボラティリティーフォロートレードモデル
出所：MT4・石原順インディケーター

豪ドル/ドル（日足）

ボラティリティーフォロートレードモデル
出所：MT4・石原順インディケーター

　もっとも、過去20年のユーロのシーズナリーチャートを見ると、1～2月はドル買いの時期でユーロを買うには適していない時期である。

ユーロのシーズナリーチャート

出所：エクイティクロック

　現在のユーロ/ドル相場はADXも標準偏差もピークアウトしており、典型的な調整相場となっている。次のトレンド待ちの状況だ。

ユーロ/ドル（日足）

標準偏差ボラティリティトレードモデル
出所：MT4・石原順インディケーター