ポンドが売られて当然の理由とは？明るい材料まったくなし

［本日のドル/円］

↑上値メドは108.19円

↓下値メドは107.05円

今朝の天気マークは「くもり」

※天気の判定基準は記事末尾にあります

経済再開、
欧州がウサギなら英国はカメ

　ポンドはアンダーパフォーム。新型コロナウイルスに対する英政府の対応の慎重さに加え、年末のノーディール・ブレグジット（合意なき離脱）のリスクが高まっていることが理由です。

　今週のポンドは「リスクオンのドル売り」でドルに対して反発する場面もありましたが、ユーロに対しては、1ユーロ＝0.8998ポンドまで売られて（ポンド安/ユーロ高）、ほぼ2カ月ぶりの安値をつけています。一方ユーロは、ドイツとフランスが共同提案した大型のEU（欧州連合）復興基金がマーケットに高く評価されて、1ユーロ＝1.10ドル台まで上昇しました。それだけにポンドの見劣りが目立ちました。

　英国とEUのFTA（自由貿易協定）交渉は、現在のところ全く進展はみられません。このままでは、英国がEUと貿易協定がないまま離脱する、ノーディール・ブレグジット（合意なき離脱）に直面することになります。ブレグジットの移行期間の延長期限は7月1日。延長をしなければ英国は今年12月に離脱ということになるため、ポンドの先安観が強まっています。

　また英国は、新型コロナ後の経済再開について他国に後れをとっています。これは英国の景気回復がかなり遅くなることを示しています。さらに経済再開が先延ばしになるほど、休職期間中の給与保証が政府にとって重い負担となります。英国政府はコロナ休業の労働者に賃金の8割を支給していますが、政府の負担は3カ月ごとに200億ポンド（約2兆6,000億円）という莫大な金額にのぼっています。

　もちろん経済再開を焦って新型コロナの第2波に襲われてしまっては元も子もありません。英政府の慎重な判断が結局は正解だったということになるかもしれませんが、短期的には、ポンド売り材料となっています。

　無事に経済を再開しても、ブレグジット交渉が控えているわけで、ポンドには明るい材料がありません。英国の中央銀行であるBOE（イングランド銀行）のベイリー総裁は、マイナス金利の検討を始めたと述べています。金利面でも、ポンドは不利だといえます。

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