次に、今期、来期、再来期、それぞれの予想EPSの推移を見ていきましょう。

日経平均株価と予想EPSの推移（2）
（2013年1月1日～2019年12月20日）

出所：マネーブレインが独自分析により作成

チェック（4）：今期、来期、再来期の予想EPSは、上向き？下向き？

→今期：下向き
　来期：若干下向き
　再来期：横ばい

　この向きが、今期・来期調整予想EPS、来期・再来期調整予想EPSの向きに左右してきます。今期、来期、再来期の予想EPSがいずれも上向きであれば、相当強い上昇トレンドとなり、いずれも横ばいの場合でも、今期・来期調整予想EPS、来期・再来期調整予想EPSは上向きとなり、上昇トレンドとなります。

　足元では、今期予想EPSが下向き、来期予想EPSが若干下向きの結果、今期・来期調整予想EPSは若干下向きに、来期予想EPSが若干下向き、再来期予想EPSが横ばいの結果、来期・再来期調整予想EPSは若干上向きとなっています。

チェック（5）：来期、再来期の増益率は？その達成の可能性は？

→来期増益率：8.2%
　再来期増益率：8.5%
　達成の可能性：小

　チェック（1）で、利益水準は高水準にあり、大幅増益は期待しにくい状況であること、チェック（4）で来期予想EPSが若干下向きになっていることから、今期のEPSの着地がどの水準になるかにもよりますが、8%台の増益見通しの達成は難しい（来期、再来期のEPSの見通しは下がってくる）とみています。