高配当株として魅力的な大手商社

　大手総合商社株は、石油・鉱業株とともに、資源関連株と言われます。世界中に、原油、LNG、石炭、鉄鉱石、銅などの天然資源権益を保有し、資源事業で高い利益を上げているからです。

　今、資源関連株は、日本でも欧米でも、PER（株価収益率）などの株価指標で、低く評価されています。資源事業の利益は不安定で、資源から得られる利益を高く評価できないからです。
　2015年以降、資源掘削技術の進歩で供給が大きく増加し、資源価格が軒並み大きく下がったことが響いています。

　ですが、日本の総合商社株は、配当利回り4％台が多く、高配当株として魅力的です。PERやPBR（株価純資産倍率）などの株価指標で見て、割安株として評価できます。

大手総合商社５社の株価バリュエーション：2019年12月11日時点
 

コード 銘柄名 株価 PER PBR 配当
利回り
8058 三菱商事 2,920.5 8.4 0.8 4.5
8031 三井物産 1,972.5 7.5 0.8 4.1
8053 住友商事 1,652.0 6.8 0.8 4.8
8002 丸 紅 823.4 5.9 0.7 4.3
8001 伊藤忠商事 2,490.0 7.4 1.3 3.4
※単位　株価：円 　PER：倍 　PBR：倍 　配当利回り：％
出所：PERおよび配当利回りは、2020年3月期の1株当たり利益および配当金（会社予想）から計算、楽天証券経済研究所が作成

　大手総合商社5社で見ると、今年、株価上昇率が高かった伊藤忠は配当利回りが3.4％まで低下し割安株としての魅力がやや低下していますが、他の4社（三菱、三井、丸紅、住商）は、配当利回り4％超で、割安と判断しています。