本レポートに掲載した銘柄：東京エレクトロン(8035)、アンリツ(6754)

毎週金曜日夕方掲載

東京エレクトロン

1．2020年3月期1Qは、27％減収、41％営業減益

　東京エレクトロンの2020年3月期1Q（2019年4-6月期）は、売上高2,164億2,100万円（前年比26.8％減）、営業利益425億5,200万円（同41.2％減）となりました。期初会社予想では、今上期は売上高4,900億円（前年比29.1％減）、営業利益850億円（同51.5％減）なので、会社予想の流れに沿った実績でした。業績は下降局面と言えますが、後述のように会社側は今が底と考えています。

　今1Qは、NAND型フラッシュメモリ、DRAMの在庫増加と市況低迷の動きを受けて、NAND向け、DRAM向け設備投資が大きく減少しました。半導体製造装置のアプリケーション別売上高を見ると、DRAM向けは、前1Q659億円、前4Q751億円から今1Q340億円へ減少しました。不揮発性メモリ（NAND型フラッシュメモリなど）向けは前1Q1,077億円、前4Q515億円から今1Q196億円と激減しました（表2）。

　一方、ロジックファウンドリ（半導体受託製造業者）向けは、前1Q88億円、前4Q322億円から今1Q340億円へ順調に増えました。ロジック・その他（MPUメーカーなど）向けも、同じく373億円、558億円から431億円と高水準を維持し業績を下支えしました。

　半導体製造装置の地域別売上高を見ると、メモリ投資の減少に伴い韓国向けが大きく減りましたが、ロジック投資の堅調を反映して台湾向けが高水準でした。北米向けもMPU投資の寄与などで堅調でした（表3）。

表1　東京エレクトロンの業績

株価    18,580円(2019/8/1)    
発行済み株数    161,060千株    
時価総額    2,992,495百万円(2019/8/1)    
単位：百万円、円            
出所：会社資料より楽天証券作成            
注１：発行済み株数は自己株式を除いたもの。            
注２：当期純利益は親会社株主に帰属する当期純利益。

表2　半導体製造装置のアプリケーション別売上構成比と売上高（新規装置のみ）

単位：％、億円        
出所：会社資料より楽天証券作成。                
注：売上高は会社公表の売上構成比から楽天証券計算。

表3　東京エレクトロン：半導体製造装置の地域別売上高

単位：億円        
出所：会社資料より楽天証券作成。        
注：端数処理の関係で合計が合わない場合がある。