今夜は米雇用統計！米利下げは決定？それとも見送り？ ドル/円は109円か、それとも106円か

［本日のドル/円］

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↓下値メドは107.95円

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FRBが今月利下げする確率は7割以上？

　さて、いよいよ今夜は6月の米雇用統計の発表です。前回は非農業部門雇用者数が事前予想に比べて10万人以上も少ない結果だったので、雇用市場は大丈夫なの？という心配が大きくなっています。今夜の結果が、FRB（米連邦準備制度理事会）が利下げする重要な判断材料になるということも、関心が集まっている理由です。

　現在の市場予想では非農業部門雇用者数は+16.5万人の増加、失業率は3.6%で横ばい。平均労働賃金は、前月比+0.3％、前年比+3.2％と若干の上昇が期待されています。

　FRBが今月利下げする確率は7割以上、とマーケットは考えています。今夜の非農業部門雇用者数が+10万人を下回れば、利下げ幅は25bp（ベーシスポイント）では足りない、50bpだという見方が強まりそうです。

　逆に、非農業部門雇用者数が+20万人以上という強い結果になれば、7月利下げは見送り？という予想が強まるかもしれません。ただ、水曜日（10日）に発表されたADP雇用データ（民間会社の雇用統計）は、予想+14万人にたいして+10.2万人に伸び悩み、米チャレンジャー社（米国のコンサル＆再就職支援会社）によると、米国企業の製造品部門における6月の人員削減数は前年比562％も増えています。これらの先行指数を見る限りでは、アップサイドリスクはあまり期待できないようです。

　6月は、米国と中国はG20で貿易協議の再開を約束し、トランプ大統領はファーウェイに対する米製品の輸出を許可するという明るい材料もありました。とはいえ月末ギリギリのことなので、今回の雇用統計には完全に反映されません。次回で雇用者数が上方修正されるかもしれませんが、そのときにはすでに7月FOMCが終わっています。

今回の雇用統計については、詳細レポート「米雇用市場が急回復！それでもFRBが利下げする理由とは？」も併せてお読みください。