最高益更新が多い、小売業は成長産業

　小売業には、2月決算が多数あります。ちょうど2月期の決算発表が出そろったところなので、今日はその内容を報告します。小売業は、成長産業です。時価総額上位企業は、軒並み、最高益を更新してきました。ただし、前期（2019年2月期）は、天候不順や人件費上昇の影響を受け、減益になる会社が増えました。その結果、2月決算小売業の時価総額上位13社で見ると、経常最高益を更新したのは、6社に留まります。

2月決算小売業、時価総額上位13社の経常利益:前期実績と今期予想　【金額単位：億円】
コード 銘柄名 2019年
2月期
：実績

前期比
：％

 最高益 2020年
2月期
：会社予想		 前期比
​：％		 最高益
3382 セブン＆アイHD 4,065 4.0 ● 4,145 2.0 ●
8267 イオン 2,151 0.6 ● 2,200 2.3 ●
9843 ニトリHD 1,030 8.6 ● 1,060 2.9 ●
8028 ユニー・ファミリーマートHD 42 -85.2 × 600 1,320 ●
7453 良品計画 458 -0.3 × 487 6.2 ●
2670 エービーシー・マート 451 1.4 ● 457 1.3 ●
2651 ローソン 577 -11.4 × 545 -5.5 ×
3141 ウエルシアHD 315 1.9 ● 356 13.0 ●
3086 J.フロント　リテイリング 421 -12.7 × 455 8.0 ×
8273 イズミ 350 -8.1 × 370 5.4 ×
8227 しまむら 262 -40.2 × 357 36.1 ×
7649 スギHD 272 5.2 ● 290 6.5 ●
8233 高島屋 312 -19.1 × 290 -7.2 ×
出所:各社決算短信より楽天証券経済研究所が作成。IFRS採用のユニー、ファミリーマート、Jフロントは、連結税前利益を経常利益として集計

　意外だったのは、今期（2020年2月期）の業績（会社予想）です。今期は、消費増税があるので、慎重な見通しを示す会社が増えると思っていました。ところが、出そろった業績予想を見ると、時価総額上位13社で8社が経常最高益を予想しています。

　小売業大手の株価バリュエーション（PERなど）は、以下の通りです。特に割安とは言えませんが、最高益を更新していく企業については、ほぼ妥当と考えています。

2月決算小売業、時価総額上位13社の株価バリュエーション：4月17日時点　
コード 銘柄名 株価
：円		 PER
：倍		 配当
利回り
：％		 最小投資額
：円
3382 セブン＆アイHD 3,796.0 16 2.5 379,600
8267 イオン 2,014.0 68 1.8 201,400
9843 ニトリHD 13,435.0 21 0.8 1,343,500
8028 ユニー・ファミリーマートHD 2,958.0 30 1.4 295,800
7453 良品計画 22,280.0 18 1.6 2,228,000
2670 エービーシー・マート 6,770.0 18 2.5 677,000
2651 ローソン 5,290.0 29 2.8 529,000
3141 ウエルシアHD 3,835.0 20 1.2 383,500
3086 J.フロント　リテイリング 1,343.0 13 2.7 134,300
8273 イズミ 4,660.0 15 1.7 466,000
8227 しまむら 8,930.0 14 2.2 893,000
7649 スギHD 4,945.0 17 1.6 494,500
8233 高島屋 1,302.0 11 1.8 130,200
出所:各社決算資料より楽天証券経済研究所が作成