ビットコイン先物の次は、ETF上場。機関投資家が動き出す！

ビットコインETFがやってくる

　さて、ビットコインETFは、これまでにもいくつかの業者がSEC（米国証券取引委員会）に上場申請してきましたが、ことごとく却下されてきました。

　その理由は「ちゃんとした取引所が存在せず、基準価格が決められないから」というものでした。

　ここでSECが言う「ちゃんとした取引所」とは、米国の連邦政府公認の取引所です。もちろん、CBOEはこれに合格します。

　すると同じ連邦政府機関であるCFTCがOKを出したビットコイン先物に対し、SECが「CBOEでの取引価格は、ちゃんとしてないから承認できない！」と言うと、連邦機関同士で言い争いになることが予想されます。既成事実としてCBOEでのビットコイン先物取引が円滑に執り行われていることができ上がってしまえば、SECは却下する理由を失ってしまうのです。

　ちなみにSECが連邦機関として帯びている責務は、1)投資家保護と、2)証券取引の振興です。すると投資家保護の観点からビットコインETFを却下し続けることはできるけれど、そうすることによって、もうひとつのSECの責務である証券取引の振興は責務を果たしていないことになります。

　いずれビットコインETFが承認されると思うのは、そのような理由によります。

 

ウインクルボス・ビットコインETF

　そこで再び脚光を浴びると思われるのが、ウインクルボス・ビットコインETFです。ウインクルボス兄弟は、いちはやくビットコインの可能性に注目し、ETFの組成の申請を出したことで有名ですが、そのときは、あっさりと却下されてしまいました。

　その理由は彼らが運営しているジェミナイと呼ばれる取引所が、まだヨチヨチ歩きで、信頼に足る機関であるとは認められなかったからです。

　ところが、今回、ビットコイン先物の取引を開始したCBOEは、このジェミナイにおけるオークション価格をレファレンス（参照）価格としています。

　つまり、CBOEでビットコイン先物の取引が開始されたということは、ジェミナイに「お墨付き」が出たのと同じなのです。

　もうひとつ重要な点として、いま各社から提案されているビットコインETFは、その取引開始にあたって「タネ玉」となるビットコインの現物の拠出ができるほどビットコインの確保が進んでいません。唯一、ウインクルボス兄弟だけがすでに10億ドルを超えるビットコインを仕込み済みであり、直ちに流動性のあるETF取引を開始できるポジションにつけているのです。

　ここ数カ月のビットコインのトレードは、先物上場という大材料を中心に動いてきました。しかし、これからはビットコインETFの上場が大材料になります。早く頭を切り替えて、今後のETF業界の対応に注目してください。

 

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