有事の金（ゴールド）で資産形成は困難か

　以下は、筆者が考える金（ゴールド）に関わる七つのテーマ（2024年9月時点）と、先ほど述べた「動機（時間軸）」と「投資戦略（対象）」の組み合わせの関連を示しています。

　興奮をかき立てる短中期（局面）に関わるテーマは、有事ムード（戦争などが勃発した際に生じる資金の逃避先需要）、代替資産（株の代わり）、代替通貨（ドルの代わり）の三つです。

図：金（ゴールド）に関わる七つのテーマ（2024年9月時点）と投資対象

出所：筆者作成

　中東地域で複数の有事が同時発生した1970年代後半から、ITバブルで株価が急騰した2000年代前半にかけて、この三つのテーマが金（ゴールド）相場を席巻しました。有事の金（ゴールド）、株との逆相関、ドルとの逆相関という言葉が生まれたころです。

　危機管理に関わる中長期・超長期（時代）に関わるテーマは主に、中央銀行と見えないジレンマです。これらは2010年ごろ以降、世界分断や民主主義の行き詰まりなどが目立ち始めたころから、長期にわたって金（ゴールド）相場を押し上げてきたテーマです。

　興奮に関わる短期売買であれば、有事ムード、代替資産、代替通貨という短中期（局面）の材料に注視しながら行う、商品CFDや商品先物、短期売買を前提とした金（ゴールド）関連のETFや個別株などの売買がなじみます。

　危機管理に関わる長期資産形成であれば、中央銀行、見えないジレンマなどの中長期・超長期（時代）の材料に注視しながら行う、純金積立や金（ゴールド）関連の投資信託、長期投資を前提とした金（ゴールド）関連のETFや個別株などの売買がなじみます。

　有事ムードにあおられて長期資産形成のために純金積立を行う、中央銀行の保有高増加を手掛かりに短期売買を行う、などの「動機（時間軸）」と「投資戦略（対象）」の組み合わせがそろっていない売買はご法度といえるでしょう。

　仮にそうした売買を行った場合、いずれその矛盾に気が付くでしょう。その際は改めて、今から始めようとする投資が「興奮」をきっかけとしたものなのか、「危機管理」をもとにしたものなのかを、問うてみるとよいでしょう。