FF金利据え置き、量的引き締め継続

　米国の中央銀行であるFRB（連邦準備制度理事会）は12日（日本時間13日午前3時）、FOMC（米連邦公開市場委員会）の結果を発表しました。FF（フェデラルファンド）金利の誘導目標を5.25－5.50％（中心5.375％）に据え置きました。2023年7月26日のFOMCでFF金利を0.25％引き上げて以降、7会合連続で、FF金利を据え置いています。

　また、量的引き締め（FRBが保有する米国債の保有削減）は継続すると発表されました。

米10年金利とFF金利の日次推移：2021年末～2024年6月12日

出所：QUICK・ブルームバーグより楽天証券経済研究所が作成

　FF金利据え置きは事前示唆どおりで全くサプライズ（驚き）はありません。注目されたのは、「いつ利下げが始まるか、年内何回利下げがあるか」について、どのような示唆があるかでした。

年内1回、来年4回の利下げ示唆

　今回発表されたFOMCメンバーによるFF金利予測（中央値）は、以下の通りでした。年内0.25％の利下げが1回、2025年に4回と示唆されました。

FOMCメンバーによるFF金利の予測（中央値）

出所：FRBより楽天証券経済研究所が作成

　株式市場では、年内2回の利下げ示唆を期待していました。年内1回のみの利下げ示唆では、ネガティブと捉えられる可能性もありました。

　FRBは利下げに慎重との見方が広がったため、ダウ工業株30種平均は前日比35ドル安の3万8,712ドルと小幅に下落しました。

　ただし、米長期金利はやや低下、ナスダック総合指数は前日比1.5％高、S＆P500種指数は同0.9％高となり、連日で史上最高値を更新しています。金融市場の反応は悪くありません。