トウシル公式アプリ米長期金利が4.5％まで上昇
米金利の上昇が不安材料となっています。米景気が堅調、米インフレ率の低下が遅れていることから、6月にも米利下げと期待していた金融市場にとって、肩すかしとなりそうです。
米インフレ率（CPI総合・コア指数の前年同月比上昇率）の推移：2020年1月～2024年3月
米景気が堅調であることに加え、中東情勢の緊迫化もあって、原油先物が反発していることも影響しています。
WTI原油先物（期近）の推移：2022年1月3日～2024年4月12日
米長期（10年）金利が4.5％まで上昇しており、通常だと、米景気や米国株に悪影響が及んでもおかしくないところです。金融市場は、今のところ、米金利上昇にあまり影響を受けていない状態です。
米長短金利（10年金利とFF金利）推移：2021年末～2024年4月12日
米景気は、長短金利が逆転してから1年経過した頃にリセッション（後退期）入りすることが多く、2024年に米景気後退を予想するエコノミストが多数いました。ところが、2024年に入っても米景気は堅調で、2024年の米景気見通しの引き上げが増えています。そうした背景もあって、米金利上昇に対する金融市場の警戒が、足元で薄れているところがあります。
米金利上昇のマイナス影響を受けないまま、米景気・米国株が順調であることに不安を感じる投資家もいて、目先、米国株も高値波乱となる可能性もあります。
日本株の投資判断
日本株の長期的な投資判断は変わりません。日本株は割安で、長期的な上昇余地は大きいと考えています。
ただし、日本株の今年の上昇ピッチがやや速すぎたこと、米金利上昇の影響が気になるところであり、短期的にはスピード調整があってもおかしくないと考えています。これから本格化する3月決算を見極めるまで、すこし様子見してもいい局面と思います。
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