［今週の日本株］先週の底入れサインは上昇につながるか？～意外に冷静だった株価下落が意味するもの～

　先週末6日（金）の日経平均株価は3万994円で取引を終えました。

　10月相場入りとなった先週は、米議会の対立を背景に、「つなぎ予算が可決できず、米政府機関が閉鎖されてしまうのでは？」という懸念が土壇場で回避されたことで、週初2日（月）の取引が一段高で始まるなど、幸先の良いスタートだったのですが、その日の内に失速してしまい、その後も軟調な場面が目立つ展開となりました。

　終わってみれば、節目の3万1,000円台を下回ってしまい、前週末終値（3万1,857円）からは863円安、週足ベースでも3週連続の下落となりました。

　ただし、日経平均の値動きを辿ると、このまま相場が崩れてしまうわけではなさそうです。この点を含めて、まずはいつものように、足元の状況から確認していきます。

先週の株価下落は「意外と冷静」？

図1　日経平均（日足）の動き（2023年10月6日時点）

　実際に、上の図1で先週の株価の下落局面を追っていくと、週初の2日（月）が32,000円台割れの水準、翌3日（火）が8月18日の安値（31,275円）、続く4日（水）がこの8月安値と、その前の7月12日の安値を結んだラインの延長線上といった具合に、日々の安値が「下げ止まって欲しい」節目を意識しつつ、下値を探るような下落となっていて、下げ幅の大きさやピッチの速さの割には冷静な面を覗かせています。

　しかも、週末にかけては値を戻す動きとなっているため、今週は株価の反発を期待させる格好で週間の取引を終えています。

　さらに、先週の注目イベントでまだ日本株市場が織り込んでいない、米9月雇用統計の結果についても、一足早く反応した米国株市場が上昇で終えていることも追い風となりそうです。

　そこで、先週の米国株市場の動きについても確認して行きます。

米国株市場の微妙な立ち位置は継続

図2　米S＆P500（日足）の動き（2023年10月6日時点）

　先週末6日（金）のS＆P500は4,308pで取引を終えました。

　前週末終値（4,288p）からは20p高となったほか、週足ベースでも5週ぶりの上昇に転じていますが、週間の取引をプラスで終えることができたのは、6日（金）の上昇に拠るところが大きいです。

　また、上の図2では200日移動平均線や、昨年10月と今年3月の安値を結んだトレンドラインのところで踏みとどまり、サポートとして機能していたことが分かります。

図3　米NYダウ（日足）とMACDの動き（2023年10月6日時点）

　続いてNYダウですが、こちらも週末の6日（金）に上昇し、大きめの陽線が出現しています。節目の3万3,000ドル水準で踏みとどまっているほか、下段のMACDもやや上向きとなっているため、いったん下げ止まりそうなサインが出現しています。

　ただし、週足ベースのNYダウは下落が続いているほか、前回のレポートでも紹介した逆「カップ・ウィズ・ハンドル」のカップの深さの分だけの下落をまだトライしている最中でもあり、油断できない状況が続いています。

　まずは、このまま株価が反発し、下抜けてしまった200日移動平均線を上抜けできるか、それとも抵抗となってしまうのかが焦点になりそうです。

図4　米NASDAQ（日足）とMACDの動き（2023年10月6日時点）

　NASDAQも週末の6日（金）に大きく株価を上昇させ、25日移動平均線を射程圏内に捉えるところに位置して週間の取引を終えています。

　前週に続いて「トリプル・トップ」の完成を回避したほか、下段のMACDもシグナルを上抜けるクロスが出現しており、テクニカル分析的には、米主要3指数の中でいちばん強い形となっているのがNASDAQです。

　このように、米国株はいったん反発基調を強めそうなムードが強まっている格好ですが、先週サポートとして機能した株価水準やテクニカル分析の節目は、下抜けてしまうと、相場が下げ足を早めかねない節目でもあります。

　とりあえず踏みとどまっている状況と考えられるため、依然として米国株市場の立ち位置は微妙と言えます。