今日の為替ウォーキング

今日の一言

「成功を喜ぶのはいいが、もっと大切なのは失敗から学ぶことだ。」- ビル・ゲイツ

Put Your Records On

　世界の中央銀行にとって、インフレ期待の定着は悪夢でしかない。しかし、日銀は何十年もの間、そうなることを望んできたのだ。

　日銀は逆にインフレ期待を刺激することに集中している。円安を煽って輸入インフレに火をつけ、日本人に物価上昇を長く経験させることで、インフレ期待を形成させようとしてきた。そして、ついに日銀はインフレの離陸に成功した。日本の消費者のインフレ期待は急激に上昇している。

　植田日銀総裁は「長期的に２％のインフレ目標が達成された暁には、インフレ予想も大体２％になる」とインフレ期待が定着することを期待している。しかしインフレが都合よく２％で止まるはずないのは、他国が証明している。

　もっとも、日銀は利上げしたくても、絶対にできない理由がある。将来税収で返済する必要がある国の長期債務残高、いわゆる「国の借金」は昨年6月末時点で1,255兆1,932億円だったと財務省が発表した。国民1人あたりで単純計算すると、初めて1,000万円を超えた。慢性的な財源不足が続いているほか、新型コロナ対策の巨額支出も借金増に拍車を掛けている。債務残高はここ10年で1.5倍に急増した。

　金利が上昇した場合の利払い費負担が財政運営にとって重大なリスクとなる。日銀が利上げによって円安を抑える、あるいはインフレを抑制することは、ほぼ不可能な状態になっているのだ。

今週の注目経済指標

出所：楽天証券作成