今日のレンジ予測

［本日のドル/円］

↑上値メドは141.30円

↓下値メドは133.20円

世界景気：2023年は世界同時不況。FRBは2024年に利下げ，株式市場は来年急上昇
米金利：金利市場が予想するFF金利の終着レート、4.9％まで低下
欧州：今年の冬で欧州は天然ガス備蓄の2/3を消費
ECB：インフレ制御するには3年間必要，インフレが上昇する限りECBは利上げ続ける
ECB：インフレは2023年の上半期にピーク迎える。現在の金利はほぼ中立金利
BOE：大幅利上げに慎重。住宅市場の悪化で政治的圧力も
BOE：「利上げの行程は市場が予想しているより低くなる」
NZ：タカ派RBNZ、次回は1.00％利上げか。会合は来年2月までなし 
NZ： RBNZ「消費を抑え、賃金上昇スパイラルを止める必要がある」

　FOMC（米連邦公開市場委員会）は，2022年最後の会合において0.5％を決定し，FF金利を4.5％に引き上げた。しかしこれは想定内。マーケットは、リーマンショック以来最大級のFRB（米連邦準備制度理事会）の積極的な金融引き締めをほぼ完全に織り込んだ。FRBの金融政策に関して，これ以上のどのような強気材料が出てくるというのか。

　金利差拡大を背景としたドル高もほぼピークをつけた可能性がある。これ以上のドル高材料が出てこなければ、ドルの勢いは弱くなるだけだ。これまで出遅れていた他国の金利が上昇するわずかサインでもドル売りを誘発するのに十分だ。

「ドル安トレンド」に切り替わるという意味ではない。パフォーマンスが上限近くに達しているドルを減らして，他通貨に振り分ける動きが活発化ということだ。とはいえ，2022年はドル一択だったから，昨夜の海外市場でECB（欧州中央銀行）の会合後にユーロが急上昇したように，政策のわずかな変化が大きな動きにつながる可能性がある。

　12月15日（木曜）のドル/円は「円安」。
　1日のレンジは135.24円から138.17円。値幅は2.31円。 

　2022年249営業日目は135.43円からスタート。安値は東京時間朝につけた135.24円。135円台で下げ止まる。この日政策金利を発表したECB（欧州中央銀行）が非常に「タカ派」だったことを受けユーロ/円が買われるなかで円安が急速に進み，未明には138.17円の高値をつけた。強さを保ったまま，終値は137.80円（前日比+2.31円）。米CPI（消費者物価指数）で下落した分をすべて取り戻した。

　ECBはこの日0.5％の利上げを発表したが，理事会の1/3が0.75％の利上げを主張するなど，インフレ抑制のために一段の利上げが必要であるとの考えを共有していた。さらに来年3月からの量的引締めの開始も告知。ECBは金融引き締めに向かって急速に進み始めた。この日はSNB（スイス国立銀行）やBOE（イングランド銀行）も利上げを発表した。取り残された円が売られるのはある意味当然だ。

レジスタンスは、
138.17円（12/15）
139.90円（11/30）
141.61円（11/23）

サポートは、
136.55円（200時間移動平均）
135.24円（12/15）
134.49円（12/14）

主要指標 終値

出所：楽天証券作成