今日の為替ウォーキング

今日の一言

資産のある人は、才能のある人ではなく、幸運なイベントに多く遭遇した人である

Hush

　9月の雇用統計のNFP（非農業部門雇用者数）は、レジャー部門やヘルスケア部門の雇用が堅調で、事前予想（25.0万人増）をやや超える26.3万人増となった。2022年の1月から9月までの平均雇用増は44万人。2021年の同期間の55万人と比較して、伸びは鈍化している。

　失業率は3.7％から3.5％に低下。労働力参加率は62.4％から62.3％とほぼ横ばいだった。

　FOMCは今年3月から利上げサイクルを開始して、6月からは0.75％という大幅な利上げを3期連続で実施している。2月に0.00-0.25％だった米国の政策金利であるFF金利は、7カ月間のうちに 3.00-3.25％まで引き上げられた。

　それにもかかわらず、失業率は上がるどころか、史上最低水準の3.5％まで下がっている。利上げが思ったような効果を上げていないのだ。しかしFRB内部では意見が分かれているようだ。もっと大胆に利上げするべきと主張する積極派と、過剰な引締めはかえって経済を破壊すると考える慎重派だ。

　パウエルFRB議長の希望は、雇用削減による失業率上昇ではなく、労働力人口の増加による失業率の押し上げである。2022年の1月から9月までの月平均雇用増は44万人で、2021年の同期間の55万人と比較して、伸びは鈍化している、このことは、米労働市場が利用可能な労働力リソースをほぼ使い果たしてしまった可能性を示唆する。労働供給力がこれより大幅に増える期待が薄いということである。

　そうであれば、失業率を上げる手段は、不況とリストラによる雇用喪失しか選択肢はない。

　9月雇用統計の詳しい解説については、「労働者は消えた」は本当か？ いよいよ始まる人材の「在庫整理」 9月米雇用統計 詳細レポートをご覧ください。

今週の 注目経済指標

出所：楽天証券作成