相場の暴落は全て政策金利の引き上げが原因だった！？

　米国のイールドカーブがだんだんとフラット化してきている。これは株価急落へのアラートである。

米国のイールドカーブとS＆P500の推移

現在（赤）とリーマンショック（世界金融危機）の直前（茶）
出所：ストックチャーツ

　市場がこの先、深刻な事態を迎えるのはFF金利が長期金利（10年国債金利）を上回ってからである。

　1970年代初頭のニフティ・フィフティ（すてきな50銘柄）相場の崩壊、1990年代後半のITバブルの崩壊、2008年のリーマンショック（世界金融危機）など、相場の暴落は全て政策金利の引き上げが原因だった。

米国の利上げとバブルの崩壊　FF金利（赤）と10年国債金利（青)の推移

（相場の暴落は全て政策金利の引き上げが原因だった…）
出所：セントルイス連銀

KBホーム（週足）

（不動産市場もすでにピークを過ぎている！？　米国景気の先行指標は住宅株である。住宅株のKBホームは金融危機（リーマンショック）前の2005年に既に天井を付けていたのである）
出所：石原順

　逆イールドはいつもFRBの利上げによって起こる。（1）賃金は上がらずインフレにならず資産価格だけが青天井、（2）中央銀行の爆買いという自作自演、（3）低ボラティリティという三つの特徴を持っていた＜エブリシングバブル（なんでもバブル）＞も、大きな曲がり角に来ているようだ。