中国の不動産大手「恒大集団」の信用不安を嫌気して欧米株式が急落

　9月20日、欧米株式は軒並み大きく下落しました。NYダウは前週末比614ドル（1.8％）安の3万3,970ドルとなりました。一時970ドル安まで売られましたが引けでは下げ幅を縮めました。

　ドイツDAX指数は前週末比2.3％安、イギリスのFTSE指数は0.9％安となりました。恒大集団の信用不安を嫌気して投資家心理が悪化しました。

　これを受けて、CME（シカゴ・マーカンタイル取引所）日経平均先物（12月限）は、日本時間の21日午前6時時点で2万9,510円まで下がっています。今日の日経平均は、3万円を割れて始まる見込みです。

　巨額の負債を抱える「恒大集団」の信用不安が高まっていることが、中国経済にとって重大な懸念材料となっています。2020年末時点で日本円換算33兆円以上の負債をかかえたまま、恒大集団の資金繰りが悪化しています。

　もし破綻となると、連鎖的な破綻が広がり、中国経済に大きなダメージが及ぶ可能性があります。世界の金融市場への悪影響も懸念されます。

　日本だと、波及効果が大きい巨大企業が破綻しそうになると、金融危機の連鎖を防ぐために公的資金の投入が検討されますが、中国では事情が異なります。中国政府は十分な資金を有していますが、今のところ支援する意図は表明していません。

　この問題がどのような形で決着するかわかるまで、中国株・中国経済の不安に留まらず、日本や世界の株式市場にもネガティブな影響が及ぶ可能性があります。

　中国は恒常的に経常黒字を稼ぎ、対外負債は少なく、対外純資産が高水準です。したがって、恒大集団の信用不安だけで国家全体が揺らぐことはありません。

　それでも、恒大集団の信用問題の処理を誤ると、一時的に世界全体の金融システムへ不安が広がる可能性はあります。しばらく、この問題の進展を注意して見る必要があります。