利回り3.9～6.2％！高配当株5選。初心者は「成長株より、割安株」の理由

割安な成長株はなかなか存在しない

　もし、成長性が高く、株価が割安な銘柄があれば、それは、成長株投資家も、割安株投資家も、どちらも投資したいと思うでしょう。ところが、割安な成長株はなかなか存在しません。成長性の高い株は、往々にして人気が高く、株価の割安度をはかる代表的な指標であるPERが30～40倍など、高い水準にあることが多くなります。

　一方、PERで10倍前後など割安な銘柄には、成長性が低い、業績になんらかの不安があるなど問題を抱えている銘柄が多くなっています。

　そこで、良い投資銘柄を見つける方法は、2つあります。

（1）成長株投資を重視するファンドマネージャー

　まず、成長性の高い銘柄を探し、その中から株価がなるべく割安なものを選別します。

（2）割安株投資を重視するファンドマネ－ジャー

　まず、株価が割安な銘柄を探し、その中から、なるべく成長性の高いものを選びます。

　割安な成長株がなかなか見つけられないことから、成長株投資マネージャーのポートフォリオには、PERが高い、配当利回りが低い銘柄が多くなります。一方、割安株投資マネージャーのポートフォリオには、あまり成長性の高くない割安な銘柄が多くなります。

小型成長株は値動きが荒い 

　株式投資の醍醐味は、なんといっても、成長株だと思います。割安株をコアにしつつ、小型成長株投資にもトライしてみていいと思います。

　ただし、小型成長株は当たれば大きく上昇しますが、失敗すると大きく下がることに注意が必要です。以下は、典型的な小型成長株の値動き（イメージ図）です。

＜小型成長株の株価変動（イメージ図）＞

　上のグラフでは、成長株の株価変動イメージを、3つの時期に分けて描きました。

（1）黎明期：成長期待があるがまだ利益がほとんど出ない時期
（2）急成長期：利益が大きく成長する時期
（3）成熟期：最高益更新が続くものの、増益率が大幅に鈍化する時期

　このグラフは、成長株の成功事例をイメージして描きました。黎明期から成熟期まで長く持っていれば、高いリターンが得られます。ただし、それでも、投資タイミングが悪いと、短期的に大きな損失をこうむることがあります。それが、グラフで赤い矢印をつけたところです。