米「利下げ終了」のお知らせ。ドル/円はゆるやかに円高へ

［本日のドル/円］

↑上値メドは109.18円

↓下値メドは108.01円

今朝の天気マークは「くもり」

※天気の判定基準は記事末尾にあります

利上げと利下げ、どっちが先？

　FOMC（米連邦公開市場委員会）まで108台後半で取引されていたドル/円ですが、結果発表後はやや上値が重くなり、9日安値近辺の108.46円まで下落しました。イベント終了に伴うポジション整理も出ている模様。マーケットではドル買いポジションが積み上がっているため、クリスマス休暇に向けて調整のドル売りが出てくると予想されます。

　FOMCは2019年最後となるこの日の会合で、政策金利であるFFレート誘導目標を1.50～1.75％に据え置くことを、全会一致で決定。来年の見通しについては、メンバー17名のうち14名が金利「変更なし」を予想。4名が「利上げ」を予想しました。また声明文からは、「見通しに対する不確実性は残る」との文言が削除されていました。

　2020年の追加利下げの可能性はかなり遠ざかったといえます。しかし同時に 、パウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長は、「利上げ」もまた当面ありえないことを強調しました。

　要するに「見通しに著しい変更」があった場合には、「利下げ」、「利上げ」も両方の可能性があるが、しばらくの間は「様子見」を続けるということ。

　見通しに生じさせる最大要因といえば貿易関税戦争です。この問題は来年も続くわけで、見通しの変化は下向きのリスクの方がやや大きいといえます。まだ利上げよりも利下げのほうが可能性ととしては大きいわけで、ドル/円も伸び悩んでいます。

　ドル/円の位置情報については、「今日の注目通貨」をご覧ください。