急落！ドル/円108円台前半。米中貿易交渉は「1年間延期」？マーケットは楽観的すぎたか

［本日のドル/円］

↑上値メドは109.78円

↓下値メドは107.62円

今朝の天気マークは「くもり」

※天気の判定基準は記事末尾にあります

117円それとも123円？
動き始めたユーロ/円、今月の上下のメドを考える

　12月3日（火曜）のドル/円は大幅下落。米中貿易交渉の行方を悲観して109円台から108円台半ばへ一気に急落しました。NY株式市場でダウ平均は280.23ドル安と大幅続落、金価格は急上昇しました。トランプ大統領が「米中貿易交渉は2020年11月の大統領選挙後でもいい」という態度になったことが理由でした。

　米中は「貿易交渉」から「貿易戦争」へと逆戻りしました。マーケットは、貿易交渉は合意間近と信じていただけに驚きも大きく、ポジション見直しが急務となってきました。トランプ大統領の署名によって米議会が「香港人権法案」法律を成立させたことも一因かもしれません。それでもドル/円がまだ108円台で踏みとどまっているのは、そうはいっても、トランプ政権が大統領選挙までに、なんとかまとめるだろうという期待が残っているからでしょう。

　第1段階交渉の焦点は、中国が米国からどれだけたくさん大豆を買うか、ではなくて、米国が対中関税を撤廃するかということ。しかし、この可能性も今では低い。米国は制裁関税を「予定通り発動」というニュースが流れています。12月15日関税発動が決定的になれば、マーケットの雰囲気はさらに暗くなり、FRB（米連邦準備制度理事会）「利下げ」の可能性も再浮上するでしょう。

　ドル高を支えてきた米中合意期待が消えてしまうことで、恩恵を受けるのはユーロ。マネーがドルからユーロに流れると考えられます。しかし、トランプ大統領は中国との交渉不調のイライラを欧州にぶちまけ、フランスに対してはデジタル課税の報復として、ワインなどフランス製品に最大100％の関税をかけると発表。ドイツにはNATO（北大西洋条約機構）への拠出金を増やさなければ、貿易措置を検討すると脅しています。欧州も黙っているわけではなく「米国に対して報復関税の準備はできている」と、双方の関係はエスカレートしています。

　ユーロが素直に上昇、とはいかなそうですが、材料が集まり、動きだしたユーロに注目。ユーロ/円の詳しい位置情報は「今日の注目通貨」をご覧ください。