毎週金曜日夕方掲載

本レポートに掲載した銘柄：ネットワンシステムズ(7518)、富士ソフト(9749)

　今回は、ITサービスセクターの中から注目銘柄として、ネットワンシステムズと富士ソフトを取り上げます。

ネットワンシステムズ

1．2020年3月期1Qは、8％増収、39％営業増益

　ネットワンシステムズは、企業、官庁、通信会社のためにネットワークを構築する「ネットワークインテグレーター」の独立系大手で、技術力に定評のある会社です。NTT（NTTコムウェア、NTTコミュニケーションズ）、富士通、NEC、日立製作所、伊藤忠テクノソリューションズ、ネットワンシステムズなどのごく少数の大手ネットワークインテグレーターが日本国内のネットワーク構築を行っています。

　2020年3月期1Q（2019年4-6月期）は、売上高360億3,800万円（前年比7.8％増）、営業利益21億700万円（同39.4％増）となりました。業種別売上高を見ると、官公庁、地方自治体向けなどの「パブリック」向けが115億6,400万円（前年比12.3％増）と順調に伸びました。地方自治体の病院、教育委員会向けにセキュリティ対策やクラウドネットワークの構築が増えました。通信事業者向けも70億7,400万円（同10.7％増）となりました。インターネット網用の通信機器のリプレースがありました。

　一方、エンタープライズ向け（一般企業向け）は、セキュリティ対策、クラウドネットワーク構築などが増えたものの、売上高は103億2,800万円（同5.8％増）と低い伸びにとどまりました。パートナー向けも通信会社の顧客向けサービスネットワーク構築がありましたが、70億6,000万円（同2.9％増）と低い伸びとなりました。

　ネットワーク構築の効率化、保守・運用などのサービス比率の向上（売上高に占めるサービス比率は、前1Q42.4％→今1Q45.8％）によって、営業利益率は前1Q4.5％から今1Q5.8％に改善しました。その結果、一桁増収ながら、営業利益は前年比39.4％増となりました。

表1　ネットワンシステムズの業績

株価    2,890円(2019/9/5)
発行済み株数    84,706千株
時価総額    244,800百万円(2019/9/5)
単位：百万円、円
出所：会社資料より楽天証券作成
注1：当期純利益は親会社株主に帰属する当期純利益。
注2：発行済み株数は自己株式を除いたもの。

表2　ネットワンシステムズのマーケット別売上高

単位：百万円
出所：会社資料より楽天証券作成
注：端数処理のため合計が合わない場合がある。