カルテット運用法のパフォーマンスは？

　図表３は、カルテット運用法の投資先である内外市場のパフォーマンスを示す総収益指数（円換算）を市場実績にして、2004年から2018年までの暦年リターンと2019年初来リターン（21日時点）を一覧にしたものです。

　とは言っても、2008年は「リーマン・ショック（金融危機）」の影響で国内債券を除く全ての資産が円ベースで下落に追い込まれました。ただ、2004年以降で「全ての資産でリターンがマイナスとなった」ことはありません。

　加えて、長期（15年）の暦年平均リターンが全てプラスであったことに注目。そして本年は、内外株式、内外債券、内外REIT、金の全てがプラスを維持しています（21日時点）。なお、2004年以降の市場実績で検証したのは、国内REIT（東証REIT指数）が2003年を起点としているからです。

　そして「＊分散投資年間リターン」はカルテット運用法の配分比率に準拠した場合の加重平均リターンを示しています。15年間における円で約8.2％の暦年平均リターンは、リスクに応じたリターンとして「堅調な実績」と考えています。

図表３：カルテット運用法の市場実績（円）

出所： Bloombergより楽天証券経済研究所作成（2003年12月31日～2019年8月21日）
※各種総収益(配当/クーポン/分配金込み)指数を都度の為替で円換算した
※分散投資＝国内株式×15％＋外国株式×15％＋国内債券×10％＋外国債券×15％＋国内REIT×15％＋外国REIT×15％＋金×15％（全て円換算/年末にリバランスを想定）
※上記は市場実績であり、将来の投資成果を保証しません。売買コストは考慮していません