2017年の安値が最重要ポイント

　先週2月19～23日のドル/円は、株の反発と米利上げ期待から反転し、107.90円まで戻しました。円高は反転し、このまま円安に戻るのでしょうか。あるいは円安はどこまで戻るのでしょうか。

　ドル/円がどこまで戻るのかを考えるとき、その要因となる金利や株の動き、金融当局の政策の方向性などを考慮する必要があります。ただ、他の目安として、円高や円安の局面で、ブレイクして加速がついたポイントや値幅だけを参考に、テクニカル分析することがあります。このブレイクして加速したポイントを「ブレイクポイント」と言います。

　今回のように短期間で値動きが上下するときは、このようなテクニカルポイントを重視して相場を予測する方法があります。

　今回の円高局面では、昨年2017年の安値107.32円が最重要ポイントだったわけですが、このポイントを下に（円高に）抜けると加速がつき、105.55円までいきました。そして、105.55円の円高から円安に転じたときに、この107.32円を抜けるかどうかが、最初の注目ポイントになりました。

　つまり、上から下に抜けたときのブレイクポイントが、下から上に抜ける逆のパターンのときにも重要なブレイクポイントになるわけです。

　今回もやはり、この107.32円が意識されました。このポイントは抜け切れないと見る人たち（売りに回る人たち）と、抜ければ円安が加速すると見る人たち（買い上げようとする人たち）とがせめぎ合い、107.30円近辺でしばらくもみ合いました。しかし、上方にブレイクすると一気に108円を目指して上昇し、107.90円まで円安となりました。

 

次の相場の方向性を見極める

　次のポイントは、5円刻みの円高の半値が目安です。今回、1月からの円高局面では、5円刻みで2つの波がありました。113円台半ばから108円台半ばの第１波の約5円。そして108円台半ばから110円台半ばに戻されたあとに始まった円高第2波です。110円台半ばから105円台半ばまでの5円幅です。そしてこの5円幅の半値2円50銭が目安となる考え方です。

　今回の場合、5円幅の半値2.50円を105.55円に足すと約108円になります。つまり、107.32円を抜けると次のポイントは、108円が目安となります。

　なぜ、半値なのかと言えば、「半値戻しは全値戻し」という相場格言が示すように、半値まで戻すと勢いが持続する可能性があり、全部戻してしまうという見方です。つまり、108円を完全に抜けると、第2波のスタート地点である110円台後半まで戻してしまうという考え方です。

　今回、107.32円を最初に抜けた直後は勢いがあり、一気に107.90円まで上昇しましたが、108円台には届きませんでした。108円近辺ではいまだ売りたい人が多いということがわかります。しかも、売り圧力は強く、一度上方にブレイクした107.32円を下方にブレイクしてしまい、再び106円台まで売り込まれてしまいました。

　その後、米国の中央銀行であるFRB（連邦準備制度理事会）のジェローム・パウエル新議長の議会証言によって、ややタカ派的ととらえられ、再び107.32円を上抜け、107.68円までドル高となりましたが、結局、磁石に吸い付けられるように107.32円近辺で終わっています。これでは107.32円を完全に抜け切ったと言えません。今回も半値は強いポイントだったと言えます。