エヌビディア祭り、佳境に。日経平均どうなる？（窪田真之） 

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著者の窪田 真之が解説しています。以下のリンクよりご視聴ください。
「利回り3.4％、NTT「買い」継続、エヌビディア祭り佳境。どうなる日経平均？」

エヌビディア株が決算発表後に急騰、日経平均は上値重い

　先週（営業日5月20～24日）の日経平均株価は、1週間で141円（0.4%）下がって3万8,646円となりました。エヌビディア（NVDA）株の急騰を受けて、先週はナスダック総合指数が最高値をさらに更新しましたが、日経平均は上下とも大きくは動かなくなりつつあります。

日経平均・ナスダック総合指数の週次推移比較：2021年末～2024年5月24日

　先週最大の注目イベントは、米国半導体大手エヌビディアの決算発表でした。エヌビディアが22日に発表した2024年2-4月（2025年1月期第1四半期）決算は、売上高が前年同期比3.6倍の260.4億ドル、純利益は7.3倍の148.8億ドルで、市場予想を大幅に上回り、株価は決算を好感して、急騰しました。

エヌビディア株の週次推移：2022年末～2024年5月24日

　エヌビディア株が決算後に上昇するか下落するかによって、「エヌビディア祭り」【注】とも言われる、米国の生成AI関連株ラリーが続くか、いったん終わるか、決まると考えられていました。生成AI関連の中核株とみられているエヌビディアの株価動向が、米国株全体に与える影響が大きく、さらに日本株にも与える影響も大きいと考えられていました。

【注】エヌビディア祭り
エヌビディアを中核とした、米国の生成AI関連株のラリー（上昇）を、「エヌビディア祭り」と表現することがあります。

エヌビディアは、生成AI向け半導体の9割以上を独占的に供給、生成AI向け半導体の需要急増に供給が追い付かない中で、異例の高い利益率を得ています。生成AIが世界中のビジネスを変革させる期待から、株式市場ではその関連銘柄が急騰して世界の株式市場をけん引しています。

ただし、生成AIそのものは現時点でまだ開発段階で、大きな利益を生んでいるわけではありません。生成AI関連で実際に高い利益をあげているのは、生成AIへの投資急増で恩恵を受けるエヌビディアなどに限られることから、エヌビディアが生成AIラリーの中核となっています。

　注目のエヌビディア決算が強く、エヌビディア株が急騰したことによって、ナスダックが先週も最高値を更新したことが、日本株にとっても強材料となりました。日本でも、半導体製造装置など、エヌビディア関連株が上昇しました。