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著者の窪田真之が解説しています。以下のリンクよりご視聴ください。
「NYダウ最高値でもささやかれる「もしトラ」リスク。どうなる日本株？」

日経平均反発、外国人の買いが継続

　先週（営業日1月29日～2月2日）の日経平均株価は、1週間で約406円上昇して、3万6,158円となりました。外国人投資家の買いの勢いは少し低下していますが、それでも買い越しが続いています。今年に入ってから1月26日までの外国人の買い越し額（株式現物と株価指数先物の合計）は2兆円を超えました。外国人買いによって、日経平均は堅調に推移しています。

日経平均と外国人の売買動向（買越または売越額、株式現物と先物の合計）：2022年1月4日～2024年2月2日（外国人売買動向は2024年1月26日まで）

出所：東京証券取引所「投資部門別売買動向」より楽天証券経済研究所が作成
注：外国人売買は、株式現物と日経平均先物、日経平均ミニ先物、TOPIX先物の合計。棒グラフが上（プラス方向）に伸びているのは買越、下（マイナス方向）に伸びているのは売越を示す

2024年1月の週別、外国人投資家による日本株買越・売越額と、日経平均変動幅

出所：QUICK、東京証券取引所「投資部門別売買動向」より楽天証券経済研究所が作成

　1月第2週（営業日1月9～12日）に外国人買いが急増しましたが、その後、少しずつ買いの勢いが低下しています。

　第4週（同1月22～26日）は日経平均が反落したので、外国人が売り越しになった可能性を考えましたが、実際の売買統計を見ると、外国人は3,193億円の買い越しでした。この週は、信託銀行経由の国内年金基金のリバランス売り【注】が増えたために、日経平均は反落したと考えられます。

【注】年金基金のリバランス売り
　年金基金ファンドは、株式の組み入れ比率を決めて運用している。株価の上昇が続くと、時価ベースで株式の組入比率が、基準よりも高くなる。基準からの乖離（かいり）が大きくなると、基準となる組入比率に戻すために株を売却する。これを、リバランス売りと言う。

　先週（第5週：営業日1月29日～2月2日）の売買統計はまだ出ていませんが、円安が進み、日経平均が約406円高となったところを見ると、外国人の買い越しは続いていると思われます。