積立投資の不利パターン（1）

　まずは、（1）の「右肩上がりの上昇を続ける」パターンから見ていきます。

　積み立てを開始したときの基準価額が1万円で、その後4カ月、毎月1,000円ずつ、基準価額が上昇していったと仮定します。

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注：購入手数料はゼロとし、約定日などの細かい条件は考慮しない
注：購入金額あたりの購入口数＝（10,000口÷基準価額）×購入金額
注：口数の端数切り上げ

　上表のように、積み立て開始後に基準価額が上昇を続けると、その都度、上昇した基準価額で投資信託を購入していくことになります。つまり、購入できる口数が毎月減っていくのです。

　最終的な評価額は、最後の月の基準価額が1万4,000円になったので、次のようになります。

・ケースA：7万0,000円（50,000口×14,000円÷10,000）
・ケースB：5万9,165円（42,261口×14,000円÷10,000）

　そしてリターンは、ケースAが＋40％、ケースBは＋18.3％になりました。