つみたてNISA対象商品の絞り込み基準になっていない項目は？

解答

2．運用実績（リスクとリターン）

　つみたてNISAの対象商品は、一定のスクリーニング基準を満たして金融庁に届け出がなされた、インデックス型、またはアクティブ型の投資信託とETF（上場投資信託）に限定されています。

　そもそも、つみたてNISAは「少額からの長期・積立・分散投資を支援するための非課税制度」（金融庁ウェブサイト）であり、投資初心者をはじめ、幅広い年代の投資家が利用することを想定しているため、商品についても、「長期・積立・分散投資」に適した投資信託がラインアップされています。

　こうした制度設計の背景と、「投資初心者」というキーワードを目にすると、「つみたてNISAでは、（1）リスクが低く、なおかつ（2）過去の実績がよい」投資信託がラインアップされていると思われる方が多いようです。

　ところが、金融庁が設定したつみたてNISA対象商品のスクリーニング基準の中には、運用実績（リスクとリターン）に関する項目は、実は含まれていません。

「つみたてNISA投資対象商品」の概要

出所：金融庁ウェブサイト

　アクティブ型は上記の図の概要に加えて、次の条件もありますが、やはり運用実績に関する項目は明確には設けられていません。

  • 純資産総額が50億円以上であること
  • 設定以降5年以上経過していること
  • 運用期間中の3分の2以上の期間で資金流入していること

　アクティブ型のラインアップに入っているからといって、必ずしもインデックスを上回るリターン（超過リターン）をあげられているとは限らない、という点には留意する必要があります。

　もちろん、過去の運用実績は未来を予測するものではないので、金融庁のスクリーニング項目が間違っていると申し上げるつもりはありません。

　しかし、「つみたてNISAの対象商品だから、十分な実績があってリスクも低いのだろう」と早合点してしまうのは少々危険です。