FOMC結果発表、2023年に2回利上げ示唆。NYダウ続落

　16日（日本時間では17日午前3時）、米国の金融政策を決めるFOMC（連邦公開市場委員会）の結果が発表されました。金融政策の変更はありませんでした（ゼロ金利維持・量的緩和継続）。

米政策金利（FF金利）、長期金利、NYダウ月次推移：2000年12月～2021年6月（16日）

出所：ブルームバーグより楽天証券経済研究所作成

　政策変更なしは、事前予想通り、当たり前のことで、市場になんの影響もありません。市場が注目していたのは、先行きのガイダンスです。

　米国にインフレ懸念、景気過熱懸念が強まる中、いつまで量的緩和を続けられるのか、どのようなガイダンスを出すかが注目点でした。

　FOMCメンバー18人の腹の内を読むのに重要とみなされるものが2つあります。1つは、ドットチャート（FOMCメンバー18人による政策金利の先行き予測）、もう1つはパウエルFRB議長の記者会見です。

ドットチャートで示されたFF金利予測（中央値）

出所：FRB、前回とは2021年3月17日のこと

　上の表をご覧いただくとわかる通り、今回、ドットチャートでは、予測中央値で「2023年に2回利上げあり」の見通しが示されました。2023年末のFF金利予測（18人の中央値）は0.625％となりました。これは現在のFF金利誘導水準0.00-0.25％が、2023年末には0.50-0.75％まで引き上げられるという予想です。つまり0.25％の利上げが2023年に2回行われると予想されています。

　前回（3月17日）のFOMCでは、「2023年末まで利上げなし（ゼロ金利維持）」の見通しが示されていましたので、利上げ時期の予想が前倒しされたことになります。利上げが2023年に始まるとすると、それより先に、テーパリング（量的金融緩和の縮小）が行われることになります。来年（2022年）にもテーパリングが始まる可能性が出てきたと解釈されます。いよいよ金融緩和の終了が視野に入ってきました。

　今回FRB（連邦準備制度理事会）が発表した米経済見通しでは、インフレ率見通しが引き上げられました。FRBが重視するインフレ率指標（個人消費支出デフレーター）の予想中央値では、2021年に3.4％上昇の見通しが示されました。前回見通し（2.4％上昇）より大幅に引き上げられました。さらに2022年に2.1％、2023年に2.2％上昇する見通しが示されました。

　インフレ予想の引き上げ、利上げ予想時期前倒しを受け、16日の米長期（10年）金利は1.56％まで上昇し、NYダウは前日比256ドル安の3万4,033ドルと続落しました。

　為替市場では、FOMC結果発表後に、ドル高（円安）が進みました。1ドル110円台の後半をつけています。