企業業績見通しの下方修正続く

　日経平均は、2万4,000円の節目をなかなか超えられない状況が続いています。2万2,000円、2万3,000円の節目は一時もみ合ってから上へ抜けています。ところが、2万4,000円の節は、米中「第1段階合意」が成立し、ＮＹダウが上場来高値を更新しても、抜けません。これから本格化する10～12月期決算を見極めたいとのムードがあるためと思います。

日経平均週足：2018年1月4日～20年1月21日

 

　2019年10～12月期は、まだ景気・企業業績とも不振で、10～12月の実績を発表すると同時に、通期（2020年3月期）の業績見通しを引き下げる企業が増えると考えています。10～12月は、中国景気悪化、自動車世界販売の減少、10月1日の消費税引き上げなどの逆風があって、日本の企業業績は苦戦が続いている模様です。

　私は、4月頃から世界景気は回復に向かい、それに伴って日本企業の業績モメンタムも改善すると予想しています。昨年10月以降の日経平均上昇は、今年4月以降の景気回復を織り込む動きだったと考えています。

　ただし、目先は10～12月の景気・企業業績が不振であったことを再確認することになると思います。これから開かれる10～12月期の決算説明会では、「10～12月は悪いが、4月以降に回復が期待される」といった説明が増えると予想しています。